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    コリンズは、成長の鈍化とインフレ懸念が決定に影響を与えているにもかかわらず、経済の基盤が健全であると述べました。

    by VT Markets
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    Aug 23, 2025
    成長は減速していますが、経済の基礎は健全なままです。選択された指標だけでなく、全体的な経済状況を評価することが重要です。主な懸念はインフレですが、雇用も監視されています。 インフレは次の四半期と年に高い水準を維持すると予想されており、関税の影響も考えられています。次回の会議に向けた政策決定はまだ確定していません。経済リスクはバランスが取れていると見なされており、現在の中程度に制約された政策は適切とされています。 アメリカの株式市場はプレマーケットでプラスの動きを示しています。ダウ工業平均は150ポイント上昇しました。S&Pは14.58ポイント上昇しました。一方、NASDAQ指数は32.6ポイント上昇しました。 連邦準備制度は、経済が冷え込んでいる一方で、金利を下げることに急いでいないと示しています。この慎重だが過度に攻撃的でないスタンスが、2025年8月23日に株式市場で小さな反発をもたらしています。デリバティブトレーダーにとって、これはボラティリティを売る戦略が早急すぎるかもしれないことを示唆しています。 9月の次回の連邦準備制度の会議がまだ不明なため、インデックスオプションの暗示的ボラティリティは高い水準を維持する可能性があります。過去2週間、20を少し超えたところで推移しているVIXは、この市場の不確実性を反映しています。この環境では、Fedの方針が明確になると、SPXでのストラドル購入のような戦略が魅力的となります。 主な懸念はやはりインフレであり、最新の2025年7月のCPI報告では、依然として高水準の3.8%であることが示されています。これが、金利先物が2026年まで金利の引き下げを十分に価格に織り込んでいない理由です。トレーダーは、年末に向けたFedの政策経路の変化を把握するために、ソフター（SOFR）のデリバティブに注目すべきです。 一方で、連邦準備制度は雇用に対する下振れリスクを明確に注視しています。これは、失業率が4.1%に上昇したとの最近の雇用報告によって確認されています。これにより、金利がどれだけ上昇できるかに制限が設けられ、市場を一定の範囲に保つ可能性があります。このダイナミクスは2023年の一部期間で見られたものであり、主要なインデックスでのアイアンコンドルなどの範囲内戦略がうまく機能する可能性を示唆しています。

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