洞察 
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在庫と価格の動態
在庫は-1.3から-6.2に減少し、支払価格は58.8と比較して66.8に上昇した。受取価格は34.8から36.1にわずかに増加した。 雇用は10.3から5.9に増加し、平均労働時間は0.4から4.7に改善した。企業は雇用の全体的な増加と価格指数の持続的な成長を指摘した。 調査の広範な指標は、今後6ヶ月間の成長への期待を示唆していた。変動はするが、このインデックスは市場の動きに大きな影響を与えることはないことが多かった。 フィラデルフィアさんでの製造活動が予想外に急激に減速している現象が見られ、フィラデルフィア連邦準備銀行のインデックスが7.0の期待に対して-0.3に急落している。この前月の15.9からの急激な落ち込みは、最近の2025年第2四半期のGDP成長率1.2%が示唆する経済の減速が加速しているかもしれないことを示している。新規受注の劇的な減少は、今後の成長にとって特に懸念される。インフレ圧力と市場への影響
問題は、活動が停滞する一方で、インフレ圧力が高まっていることで、「支払価格」の要素が66.8に大幅に上昇したことである。これは、2025年7月のCPIで見られたしつこさとも一致し、コアインフレーションが3.8%と高水準に留まっていた。このため、連邦準備制度はインフレと弱まる経済の支援の間で非常に困難な立場に置かれている。 株式トレーダーにとって、これは、SPYのような広範な市場インデックスや国内の景気減速に対して敏感な小型株中心のIWMに対する保護的プットオプションの魅力を高める。ボラティリティが上昇することが予想されるため、VIXコールオプションは、増大する不確実性に対する賢明なヘッジとなる。この環境は、2022年のスタグフレーションの恐れを思い起こさせ、その際に重大な市場の変動があった。 金利市場では、このデータが相反する信号を送り、オプションで利用できる。成長の減速はよりダウディッシュな連邦準備制度を求める一方で、持続的なインフレ指標は、2024年8月のジャクソンホール会議の際のタカ派の決意を思い起こさせる形で、長期間にわたり高い金利を維持するよう圧迫するかもしれない。このような環境では、金利先物に対するオプション（SOFRなど）を利用して政策の乖離に賭けることができる。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
