通貨市場は引き続き不安定で、USDはEURおよびGBPに対してほとんど変化が見られません。USDJPYは以前の損失から回復しており、焦点はFed議長パウエルのスピーチに移っています。本日の注目は、初回失業保険申請件数（予測225K対224K）、継続的失業保険申請件数（196万対195万）、およびフィラデルフィア連邦銀行のビジネス指数、カナダの生産者物価、既存住宅販売などのさまざまな経済指標にも向けられています。 EUおよび英国のPMI速報値は混在していました。フランスおよびドイツの製造業およびサービスPMIからはポジティブな結果が得られましたが、ドイツおよびユーロ圏のサービスPMI、英国の製造業PMIなど、いくつかの期待は満たされませんでした。

潜在的な関税救済

米EU共同貿易声明は、EUの法改正に続いて自動車に対する関税救済が近づいていることを示唆しています。EUは米国の品目に対する関税を廃止し、大規模なエネルギーおよび農業投資を行うことに合意しました。米国は一部の関税を維持し、EUの行動に応じて他を減少させる予定ですが、具体的な貿易合意は最終決定されていません。 ウクライナのゼレンスキー大統領は、ロシアが話し合いを避けた場合の明確な安全保障の保証と米国の強い反応を求めています。計画には、500億ドルの米国製ドローン契約およびウクライナのミサイル進展が含まれています。キーウが新しいミサイルをテストする中、ロシアとの緊張は続いています。 米国の株式指数はプレマーケットで下落しており、ダウ、S&P、NASDAQすべてが減少を示しています。ウォルマートの決算は、予想を下回るEPSを示し、売上高は上昇したものの、プレマーケットの株価は3.4%の下落を見せました。米国の債券利回りは、さまざまな満期で約2ベーシスポイント上昇し、経済の状況を反映しています。 連邦準備制度理事会の議長のスピーチが迫る中、市場は静まり返っており、EUR/USDのような通貨の取引範囲が狭くなっています。オプション市場での暗示的なボラティリティは上昇しており、VIX指数は月初の低水準15から19.5に上昇しています。これは、トレーダーが急激な動きに対する保護を積極的に購入していることを示唆しており、2023年の重要な政策変更の前に見られた状況を思い起こさせます。

リスク管理戦略

通貨トレーダーにとって、EUR/USDおよびGBP/USDの決定的でない乱高下した価格動向は、スピーチ前の方向性ベットをリスクにさらします。より良いアプローチは、ブレイクアウトの可能性を利用するためにオプションを使用することであり、EUR/USDに対してストラングルを購入することなどがあります。これは、数週間狭い1.0750-1.0900の範囲に閉じ込められた通貨ペアが、FEDのトーンにより最終的にその範囲から外れる場合に利益を得ることができます。 株式市場では、プレマーケットの弱さとウォルマートの混合決算に対するネガティブな反応は、脆弱なセンチメントを示しています。これにより、S&P 500またはNASDAQ 100指数のプットオプションを購入することで既存のロングポジションをヘッジすることが賢明な選択となります。2022-2024年の期間におけるタカ派の中央銀行のコメントによって市場が急速に再評価されたことを思い出すと、いくつかの下落保護を持つことが理にかなっています。 米国債利回りのわずかな上昇は、債券トレーダーがタカ派のサプライズに備えていることを示しています。最新の2025年7月のインフレ報告は予想よりもやや高い3.4%であり、FEDが長期にわたって金利が高止まりするとシグナルを発するリスクがあります。トレーダーは、FEDの直近の政策言語に最も敏感な2年物国債のショートタームレート先物に対するオプションを検討することができます。 欧州および英国のPMIデータの混在は、特に英国製造業の弱さに関して複雑さを増しています。米国とEUの貿易フレームワークは長期的にはプラスですが、今後数週間の確実性はほとんどありません。ウクライナのongoingの紛争も背景としてリスクが残っており、トレーダーは柔軟に対応し、エネルギーや農産物のボラティリティに備える必要があります。

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