ウォルマートの収益は特にトランプによって導入された関税の影響に注目されていました。5月にウォルマートはこれらの関税が価格に影響を与える可能性があると警告し、同社の約3分の1の製品が輸入されていることを明らかにしました。3ヶ月が経過し、これらの警告が正当であったかどうかはまだ不明です。 ウォルマートが主に輸入している国には、中国、メキシコ、カナダ、インド、ベトナムが含まれます。これらの国々は米国との関税対立によって影響を受けています。それにもかかわらず、ウォルマートは価値のある商品を提供するという評判を維持することを目指しており、他の多くの小売業者よりも関税の影響にうまく対処できると予想されています。

ウォルマートの収益予測

アナリストはウォルマートの一株当たりの利益が$0.74になると予測しており、収益は$1762億と予想されています。財務数字を超えて、ウォルマートの米国消費者やインフレに対する見解は密接に監視されることになるでしょう。 ウォルマートの収益報告が間もなく発表される中で、数字そのものは同社の見通しに比べれば二の次になる可能性があります。私たちは彼らがアメリカの消費者や持続的なインフレについて何を言うのかにより興味を持っています。彼らのガイダンスは、残りの年の小売業界の状況をより明確に示すものになるでしょう。 現在の環境は緊張しており、新たな貿易交渉が輸入コストについての不確実性を生んでいます。2025年7月の最新の消費者物価指数レポートでは、インフレが再び3.4%に上昇しており、家計の予算に圧力をかけています。これにより、ウォルマート自身の価格戦略についてのコメントは市場にとって絶対に重要なものになります。 私たちは、ウォルマートがどのようにこれを乗り越えるかの潜在的な指針を2018-2019年の貿易紛争に遡って見ることができます。その当時、同社はその巨大な規模を利用して一部の関税コストを吸収し、サプライチェーンを効果的に管理していました。デリバティブトレーダーは、そのレジリエンスが現在のわずかに異なる経済状況でも維持されるかを注視しています。

市場への影響

最近のデータは私たちの警戒を強化しており、カンファレンスボードの消費者信頼指数は先月99.5に低下しました。この楽観主義のわずかな後退は、消費者が支出においてより選択的になる可能性を示唆しています。ウォルマートがこのトレンドを店舗でどのように見ているかが、広範な経済にとっての重要な指標となるでしょう。 オプション市場では、ウォルマートの週次および月次契約の暗示的ボラティリティが大幅に上昇しています。これは、トレーダーが収益発表後の株価の変動幅を通常よりも大きく見込んでいることを示しています。この状況は、いずれの方向にも大きな動きから利益を得るストラドルのような戦略に最適です。 より明確な見解を持つトレーダーはそれに応じてポジショニングを決定するでしょう。ウォルマートが再びその防御力を証明するだろうと信じる人々は、コールオプションを購入したり、強気のプットスプレッドを売ったりするかもしれません。逆に、消費者の弱さがついに数字に反映されると賭ける人々は、潜在的な下落に対する保護のためにプットを購入する可能性が高いでしょう。

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