リサ・クック、連邦準備制度理事会のメンバーは、住宅ローン詐欺の疑惑により辞任を求められています。この動きは、トランプ米大統領が主導しており、政治的な利点を見出している可能性があります。 この事件は、官僚を交代させることによって連邦準備制度を再構築しようとするトランプの広範な戦略の一環です。この政治的なドラマにもかかわらず、連邦準備制度がインフレに対する懸念を優先した議事録を発表した後、市場は安定を保っていましたが、これは8月1日の弱い雇用報告の前のことでした。

連邦準備制度の議事録と市場の安定

議事録は、連邦準備制度内で高まるハト派の感情を完全には反映していません。しかし、連邦準備制度の核となる立場は依然として堅固であり、9月6日に始まるFOMCの沈黙期間を前に、連邦準備制度のコミュニケーションに対するプレッシャーが高まっています。 これらの展開に伴い、クックの状況への注目がさらに高まる可能性があります。トランプの影響が連邦準備制度の独立性を徐々に侵食し、市場の信頼性や米国の金融資産に対する信任に影響を与えることを懸念しています。 連邦準備制度理事のリサ・クックに対する政治的圧力は不確実性の雲をもたらしています。これは、連邦準備制度の議事録が古く、8月1日の弱い雇用報告を考慮していない時期に起こっています。その報告は、期待を大きく下回る50,000件の雇用増加を示しており、市場はよりハト派的な中央銀行への期待を高めています。 このシフトは金利デリバティブに直接反映されています。例えば、CME FedWatchツールは、9月の会合での利下げの確率が60%に達していることを示しており、これは悪い雇用データの前の20%から大幅に増加しています。これにより、9月6日の沈黙期間前の2週間における連邦準備制度当局者の発言は、短期金利先物の価格設定にとって重要になります。

市場の変動性と政治的干渉

政治的干渉と弱い経済データの間の対立が、市場の変動性を押し上げています。市場の混乱を期待する重要な指標であるVIXは、7月の約14から19以上に上昇しており、トレーダーが積極的に保護を買っていることを示しています。オプショントレーダーは、恐怖の急激な高まりに対するヘッジとして主要なインデックスに対するVIXコールやアウトオブザマネーのプットの購入を検討すべきです。 振り返ってみると、トランプ大統領は1期目の間に連邦準備制度に対して同様の圧力をかけており、特に2018年にはパウエル議長に対してそうでした。市場は最終的に政治リスクプレミアムを価格に織り込み始め、今私たちは同様のサイクルの始まりにいるかもしれません。連邦準備制度の独立性の侵食は徐々に進行しますが、歴史的には米ドルの長期的な価値に疑問を投げかけてきました。 その結果、一部の人々はすでに伝統的な安全資産に移行しています。金の先物は今月静かに3%以上上昇しており、微妙な安全資産への逃避が進行中であることを示唆しています。米国の機関への信頼が揺らぎ続ける場合、金や金関連のETFの先物やオプションを通じてさらなる利益を目指してポジションを取ることは賢明な戦略かもしれません。

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