洞察 
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合意の機会と圧力
経済学者の間で、年末までに日本銀行が0.75%に金利を引き上げるという合意が形成されつつありますが、金利市場は約17ベーシスポイントの小さな動きのみを織り込んでいるのが現状です。専門家の期待と市場の価格設定との間のこのギャップは明確な機会です。BOJに行動を促す圧力は、基礎的な経済データによって強く働いています。 日本のコアインフレは2025年7月に発表されたデータで、中央銀行の2%目標を上回る2.5%となっており、強い賃金成長に支えられています。2025年の春闘交渉から得られた最終的な数字では、2年連続で5%を超える賃上げが確認されています。これらの要因は、BOJが現在の政策姿勢を正当化することをますます困難にしています。 ごく近い将来、9月の政策会合に向けては、90%以上の経済学者が変更を予測していないことから、わずかなアクションが期待されています。この高い確実性は、日本国債や円に対する短期オプションがリスクを過剰に織り込んでいる可能性を示唆しています。この数週間で期待される安定性から利益を得る戦略をトレーダーは検討できるかもしれません。第4四半期の焦点
主な焦点は第4四半期、特に金利引き上げの最も可能性が高い時期とされる10月の会合にあるべきです。現在、円はドルに対して158レベル付近で弱含んでおり、金利引き上げは通貨を支えるための論理的なステップとなります。市場の17ベーシスポイントの価格設定と0.75%への65ベーシスポイントの動きの間の不一致が取引のポイントです。 ただし、上田総裁のリーダーシップの下でのBOJの慎重さを忘れてはいけません。過去を振り返ると、2024年3月にマイナス金利を終了した歴史的な動きは、慎重に管理された小さなステップでした。この歴史は、金利引き上げが予想される一方で、一回の攻撃的な動きに備えるよりも、より緩やかな引き締めサイクルに備える方が賢明かもしれないことを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
