最近の政策緩和は限定的な影響しか及ぼしておらず、信頼感は依然として低調でした。ニュージーランド準備銀行（RBNZ）の総裁は、最近の金利引き下げに対する反応が予想よりも遅れていると述べました。 グローバルな不確実性はニュージーランドのビジネスと消費者の信頼感に影響を与えています。RBNZの副総裁が指摘したように、関税は依然としてリスクをもたらしています。

ニュージーランドの住宅価格

RBNZのチーフエコノミストによると、ニュージーランドの住宅価格は今後少なくとも1年間は変わらないと予測されています。関税の増加と貿易障壁の持続は、RBNZの総裁が説明したように、世界的に需要の負のショックを引き起こしています。 RBNZの総裁によると、ニュージーランドのインフレは現在抑制されています。彼は経済がインフレプロセスの終焉に近づいていると述べました。 準備銀行は、最近の金利引き下げが期待するほど経済を刺激していないため、さらなる緩和が行われる可能性があることを示唆しています。ビジネスの信頼感は依然として低く、8月の最新のANZ-Roy Morgan調査では81.5に低下し、悲観的な領域に入っています。これは、銀行が目標を達成するためにより強力に行動する必要があることを示唆しています。 この見通しを踏まえて、今後数週間にわたり、金利の低下に備えるべきです。これには、公式のキャッシュレートがさらに引き下げられると予想して、変動金利を受け取る金利スワップの利用が含まれるかもしれません。準備銀行が言及している「実質的な刺激」を提供すれば、これらのポジションはより利益を生むことになります。

ニュージーランド・ドルへの影響

このハト派的な姿勢は、ニュージーランド・ドルを他の通貨と比べて魅力的ではないものにしています。私たちは、ニュージーランド・ドルの弱さに賭けるためにオプションの利用を考慮すべきです。たとえば、NZD/USDのプットオプションを購入することが考えられます。この戦略は、下落のリスクを制限しながら、潜在的な減価から利益を得ることができます。 来年の住宅価格が横ばいになるという予測は、国内インフレの重要な要因を取り除き、RBNZに行動の余地を与えます。2025年7月の最近のニュージーランド不動産協会のデータはこれを支持しており、全国の中央値の住宅価格は前月比で0.5%下落しています。低迷した住宅市場は、銀行が弱いビジネス投資や消費を刺激することに専念できることを意味します。 インフレが抑制されていると考えられているため、銀行の主な焦点は今や貿易関税のような外的脅威に移っています。最新の四半期CPIデータでは、四半期のインフレがわずか0.4%であり、年間率は2.1%に低下しています。これは目標バンドの下半分に位置しています。これらのグローバルな不確実性は負の需要ショックを引き起こし、RBNZはこれに対処するために緩和的な金融政策を講じざるを得なくなるでしょう。 銀行の政策の歴史を考慮すると、2023-2024年のパンデミック後の減速期における攻撃的な政策姿勢を忘れてはなりません。その歴史は、長期的な経済の弱さに直面した際に重要な措置を講じる意欲を示しています。信頼感が迅速に回復しない場合は、年末までにもう一度の大幅な金利引き下げが非常に現実的な可能性であることを予想すべきです。

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