洞察 
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入札の概要
この入札は全体的にC+の評価を受けました。直接入札と間接入札が均衡を保っており、ディーラーは通常の割合よりも1.3%少なかったため、楽観的な点がありました。それにもかかわらず、落札倍率はやや基準を下回りました。 この20年物国債の入札が4.876%の高利回りで成立したことは、市場が長期の政府債務を保有するためにかなりの補償を要求していることを示唆しています。連邦準備制度が2025年のすべてで政策金利を5%以上に維持しているのを見ており、この入札は投資家が金利が高いままになることを期待していることを確認しています。2025年7月の最新の消費者物価指数データは、インフレ率が3.5%で持続的であることを示しており、この見解を支持しています。 この平凡なC+の結果は、大きな驚きもなく圧倒的な需要もなく、債券の価格がレンジ内で推移する期間に入っている可能性を示唆しています。債券市場のボラティリティ指標であるMOVE指数は中程度に高い110周辺で推移しており、このような決定打のない入札は、指数をさらに高めることは難しいでしょう。この環境は、オプションを売却してプレミアムを集めるトレーダーにとってはしばしば好都合です。市場への影響と取引戦略
株式デリバティブトレーダーにとって、利回りの上昇の確認は成長株にとって持続的な逆風であり、2023年の後半に見られた状況に似ています。これらの高い借入コストは、テクノロジーやその他の長期の株式の評価に圧力をかけます。この機会を利用して、ナスダック100のような指数に対して保護的プット戦略を検討することをお勧めします。 特に、間接入札が6ヶ月平均を大きく下回っていることを示しており、外国人投資家からの需要が弱まっていることが明らかです。これは、米国債務への外国投資の減少により、米ドルにとって微妙な逆風を生む可能性があります。この傾向により、米ドル指数（DXY）は夏のほとんどで104レベルを突破できない状態が続いています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
