USDはEURUSD、USDJPY、GBPUSDに対して安定しており、注目は連邦準備理事会のパウエル議長の今後のスピーチに移っています。NZDUSDは、RBNZのハト派的な利下げを受けて下落しました。 イギリスでは、7月のCPIが予想を上回り、ヘッドラインとコアの両方のインフレ率が前年同月比で+3.8%となりました。サービスインフレは、スタグフレーションリスクが高まる中でイングランド銀行にとって課題となっています。GBPUSDは1.3490周辺で安定しており、1.3500のオプションが動きを制限しています。

MBA住宅ローン申請

アメリカでは、MBA住宅ローン申請が8月15日までの週に1.4%減少しました。市場指数は277.1に低下し、リファイナンス指数は926.1に減少し、購入指数は160.3で横ばいを保っています。30年固定金利は6.68%にわずかに上昇しました。 インフレと利下げに対する政治的圧力の高まりに伴い、連邦準備理事会のステートメントが待たれています。来月の25ベーシスポイントの利下げが予想されています。ECBのラガルド総裁は、ユーロ圏の成長が鈍化していることを指摘しましたが、新たな政策シグナルは出ていません。市場は年末までに11ベーシスポイントの緩和可能性を見ています。 NZDUSDは、RBNZがOCRを3%に引き下げ、2026年まで低金利が続くと予測した後に下落しました。アメリカの株式市場は下落しており、ダウは-14.27ポイント、NASDAQは-47.02ポイント、S&Pは-6.37ポイント下がっています。アメリカの利回りはほとんどの期間で変わっていません。 我々は連邦準備理事会のパウエル議長のスピーチを待ちながら、様子見の状態にあります。アメリカドルは主要通貨に対して横ばいであり、トレーダーは明確な政策の方向性が示されるまで、大きな賭けを避けていることを示しています。この静かな期間は、スピーチの後に起こる可能性のあるボラティリティに備えるための絶好のタイミングです。

パウエル議長の発言への期待

連邦準備理事会にとっての重要な緊張は、最近のデータが2025年7月のインフレが3.5%と高水準を維持している一方、市場はCME FedWatchデータに基づいて9月に利下げの85%の確率を織り込んでいることです。この不一致は、パウエルの発言が大きな値動きを引き起こす可能性があることを意味し、EURUSDやUSDJPYにおけるストラドルのようなオプション戦略がブレイクアウトを狙うために魅力的になる可能性があります。主要通貨ペアの1週間のインプライドボラティリティが顕著に上昇しており、この期待感を反映しています。 イギリスでは、2025年7月のインフレが予想外に3.8%に上昇し、イングランド銀行が利上げのサイクルを pausするという期待を固めています。すでに94%の確率で政策金利の維持が織り込まれており、GBPUSDの1.3500レベルで大きなオプションが満期を迎えるため、このペアは短期的にレンジバウンドに留まる可能性があります。これにより、金曜日に向けてポンドのボラティリティを売る戦略が有効であることが示唆されています。 ECBのラガルド総裁は成長の鈍化を認めましたが、先物市場ではトレーダーがユーロ圏での利下げが差し迫っているとはまだ確信していないことが示されています。パウエルがハト派的な姿勢を示した場合、ドルはユーロに対して著しく弱くなる可能性があり、連邦準備理事会がより断固とした行動をとると見なされるでしょう。2023年を振り返ると、連邦準備理事会がECBと乖離した時期には、EURUSDで持続的なトレンドが見られました。 最も明確な進展は、ニュージーランド準備銀行が金利を3%に引き下げ、さらなる緩和を明示的に示した後のNZDUSDで見られます。彼らの予測では、政策金利が今年の終わりまでに2.71%に低下すると示されており、強いハト派の姿勢を確認しています。これにより、反発に対して売り込むかキウイドルのプットオプションを使用することは、確立された勢いについていくためのシンプルな戦略となります。

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