洞察 
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予測の修正
ゴールドマン・サックスは、これらの修正を近い将来の需要の減少に加え、中期的には有利な需給バランスが予測されることに起因するとしています。 2025年の残りの期間の短期価格予測が、需要が緩やかであるために引き下げられているのを見ています。9月と10月の見通しは、供給が堅調であることを反映して3.35ドル/MMBtu程度に削減されました。実際、2025年8月中旬の最新のEIAデータは、天然ガスの貯蔵が過去5年間の平均を12％以上上回っており、冬に向けての大きなバッファを形成していることを示しています。 今後数週間は、2025年後半に満期を迎える契約に対しては慎重になるべきです。乾燥ガスの生産が103 Bcf/dを超えて堅調に推移しているため、冬の価格に対する楽観的な見方は過大評価されるかもしれません。この環境は、範囲取引に活用する戦略や冬の契約についてプレミアムを売る戦略を優位にする可能性があります。2026年の機会
しかし、中期的な見通しは完全に逆転し、カーブの先に明確な機会を提示しています。2026年の価格予測は、MMBtuあたり4.60ドルに堅持されており、現在のフォワード価格である3.81ドルを大きく上回る重要なプレミアムとなっています。この差異は、市場が来年期待される構造的変化を現在過小評価していることを示唆しています。 2026年の楽観的な見通しは、ゴールデンパスやプラケミンズなどの新しいLNG輸出施設からの需要の大幅な増加に根ざしていると考えています。これらの施設は2026年を通じて増産する予定です。この需要の構造的な増加は、世界的な需要の急増が供給制約を露呈させ、価格を急騰させた2022年の市場の逼迫を思い起こさせます。期待されるのは、増加する輸出が国内市場の余剰を十分に吸収することです。 したがって、直接的な戦略は、短期的な軟化を見越し、2026年の契約においてロングポジションを構築することです。特に、2026年4月のロングポジションは魅力的であり、トレーダーが2026年夏の注入シーズン前に供給と需要のバランスがタイト化する準備を整えることを可能にします。これは、市場が十分供給されている2025年の状況に焦点を当てる一方で、中期的な楽観的見通しを活かす方法でもあります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
