USDは、米国の取引セッションの開始時に強化されました。日本のGDPデータが発表され、通貨が強化され、USDが弱くなりました。 EURUSDは1.1662で100時間移動平均を上回り、1.1700の抵抗に近づいています。GBPUSDはわずかな増加を見せ、1.3561の抵抗に直面しており、1.3576から1.35918のスイングエリアが以前は上昇を妨げていました。

発表予定の経済データ

重要な経済データが米国東部時間の午前8時30分に発表される予定です。これには8月のNY連銀製造業指数、7月の輸入および輸出価格、小売売上高が含まれます。また、6月のカナダの製造業売上高は0.4%と予測されています。 Fedのグールスビーは、昨日の発言後に中立的な立場で今日話す予定です。PPIレポートは、今月後半にコアPCEが約0.26%上昇することを示唆しています。 Fedは25ベーシスポイントの利下げを行うと予想されており、確率は94%で、今年さらなる利下げの可能性は低下しています。

市場の反応と機会

米国株はまちまちで、ダウが277ポイント上昇、S&Pが10.46ポイント上昇、ナスダックが4.44ポイント下落しています。米国債市場の利回りは各年限でわずかな変化を示しています。 連邦準備制度が今年25ベーシスポイントの利下げを実施することがほぼ確実であるため、我々の焦点は将来の緩和のペースに移るべきです。コアインフレ指標は、2024年には3.5%を超えていたPCEデフレーターが、今年の第2四半期にはより管理可能な2.8%に冷却しているのを見ています。したがって、SOFR先物のオプションを使用して、市場が現在予想しているよりも遅い利下げのシリーズに向けたポジションを取ることができるでしょう。 ウクライナに関するトランプ・プーチンサミットは、今後数週間のエネルギー市場にとって重要なバイナリーリスクをもたらします。会談が破綻すれば、ロシアの石油輸出を標的にした厳しい制裁につながる可能性があり、WTI原油先物が1バレルあたり120ドルを超えた2022年のボラティリティを思い起こさせます。外交が失敗した場合の急激な価格上昇に対するヘッジとして、石油やエネルギー株のコールオプションを購入することは一つの方法です。 S&P 500が過去最高にある中でも、デリバティブトレーダーが留意すべき慢心の兆候が見られます。市場の予想されるボラティリティを測るVIXは、夏のほとんどの間14未満で推移しており、これはパンデミック以前以来の水準です。これは、指数のプットオプションが相対的に安価であり、ネガティブショックに対する効果的なポートフォリオヘッジとなる可能性を示唆しています。 通貨市場では、EURUSDが再度1.1700の抵抗レベルを試しており、Fedよりもタカ派なECBに支えられています。ユーロ圏のサービスインフレは粘り強く、最新の2025年7月のレポートで4%を上回っており、ECBの利下げ能力が制限されています。このレベルを明確に突破すれば、さらなる上昇を誘発する可能性があり、ユーロの短期コールオプションにとって興味深い選択肢となります。 GBPUSDも注目しており、再度1.3576から1.3591の抵抗エリアで失敗しています。このパターンは今月何度も観察されています。イングランド銀行は、秋まで金利を維持する意向を示しており、通貨の明確な範囲を作っています。この環境は、ポンドがレンジ内で推移することで利益を得るために、アイアンコンドル戦略などでオプションプレミアムを売るトレーダーにとって理想的です。

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