洞察 
VT 
市場への純注入
本日満期を迎える1220億元に対し、市場への純注入額は1160億元でした。 中央銀行の今日の行動は、人民元の弱さに対する非常に強いシグナルです。公式レートと市場予想との間のこの顕著な違いは、通貨に対して賭けている者への直接的な警告として解釈すべきです。短期的には、先物やスワップを通じて人民元をショートすることは高リスク取引となります。 この動きは、おそらくUSD/CNYペアのボラティリティを抑え、オプションの販売を魅力的にするでしょう。人民銀行が実際に為替レートに上限を設けようとしているため、アウト・オブ・ザ・マネーUSD/CNYコールの販売のような戦略を検討することが必要です。これにより、プレミアムを集める方が大きな方向性の動きに賭けるよりも利益を得る環境が生まれるでしょう。 この強力なガイダンスは、中国の2025年7月の貿易黒字が予想よりも低く、第二四半期における外国ポートフォリオ流出が続いていると報告された後に出されました。強固な基準レートは、通貨を安定させ、さらなる悪化を防ぐ明確な試みです。これは、他の景気刺激策が経済に浸透する中で安定性を確保するための動きであると見ています。介入と戦略
この戦略は、特に2023年後半の景気減速時にPBOCが市場予想よりも一貫して人民元を強く誘導し、下落圧力を抑え込もうとした際に見られました。歴史的に見ると、これらの介入は数週間または数ヶ月続くことがあり、投機家にとっては厳しい環境を生み出します。したがって、この時点で中央銀行に逆らうことは推奨されません。 流動性の同時注入は、銀行が通貨を支えつつ、国内経済が十分な資金を確保する微妙なバランスを取ろうとしていることを示しています。これは、彼らが内部で政策を引き締めているのではなく、人民元の外部価値を管理していることを意味します。トレーダーは、強固な基準レートを国内金利のタカ派的な転換と誤解してはいけません。 次の数週間は、PBOCが構築している上限を尊重することが最も抵抗の少ない道となるでしょう。レンジバウンド戦略を探し、大きな人民元の下落に依存する取引には慎重であるべきです。銀行が明確に介入する意図を示しているため、あらゆるポジションは注意深く管理する必要があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
