7月の米国PPIデータは0.9%の上昇を示し、0.2%の予想を上回りました。前年比では、ヘッドラインPPIが3.3%増加し、コアPPIも3.7%に達しました。 これらの数値は、伝統的に労働集約度が低いとされる倉庫業や輸送業からの寄与により、いくつかの不確実性を引き起こしました。市場は、以前の株式市場の下落が反転し、ほぼ変わらないまま0.03%の変動で終了しました。

上昇する米国金利

米国の金利は金利曲線全体で上昇し、9月の利下げの期待が94%に減少しました。以前は50ベーシスポイントの利下げの確率が6%だったのが、政策変更なしの確率に置き換わりました。 米ドルは数通貨に対して強化され、AUDおよびNZDに対して最も大きな上昇を示しました。他の注目すべき変動として、EUR、JPY、GBP、CHF、およびCADに対する上昇も見られました。 セントルイス連邦準備銀行の総裁は、インフレが目標を上回っており、労働市場に弱含みの兆候が現れていると指摘しました。彼らは、関税の影響は減少する可能性があるが持続するかもしれないと予見しています。連邦準備銀行のバルキン総裁は、ビジネス感情の改善を観察しつつ、雇用が抑制されていることにも触れました。 原油先物は上昇し、金価格は下落し、ビットコインは急落しました。米国財務長官がビットコインのさらなる取得の選択肢を探っていることが報じられました。 予想外に高い生産者物価指数は、9月の利下げに対する市場の確信に挑戦しています。これは、高水準の金利に対するヘッジを考慮する明確な信号と見ています。これは、連邦準備制度が緩和を遅らせなければならない場合、金利がさらに上昇するのに備えて国債先物のオプションを検討することを意味します。

市場の迷い

今日のCME FedWatchツールからのライブデータを見ると、9月の利下げの確率はすでに確実なものから94%に減少しました。これは、2023年に見られた市場の振動を思い起こさせます。その際、トレーダーは連邦準備制度の意図を会合ごとに再評価し続ける必要がありました。デリバティブトレーダーは、次の連邦準備制度の決定に向けてボラティリティの増加に備えてポジショニングを考えるべきです。可能性として、VIXや主要株価指数のオプションを通じて行うことが考えられます。 米ドルは特にオーストラリアドルおよびニュージーランドドルに対して大きく強化されています。これは、米国の金利が高いことに対する従来の反応です。ドル追跡ETFのコールオプションを通じて、今後のドル強化に備えることは簡単なトレードだと考えています。商品通貨の弱さは、市場が世界の成長についても不安を抱いていることを示唆しています。 株式市場が損失を相殺して平坦に終わる中、投資家の間で明確な迷いがあります。インフレの懸念とソフトランディングの期待の間のこの綱引きは、S&P 500が特定の価格範囲内にとどまると利益を得るオプション戦略の機会を生み出します。同時に、インフレデータが市場の下落を引き起こす場合に備えて、SPYのようなインデックスETFに対して一部の保護的プットを保持することは慎重なヘッジです。 トランプ大統領とプーチン大統領の今後の会談は、特にエネルギー市場にとって大きな不確定要素です。今日の原油の上昇は1バレル63ドル以上に達し、この地政学的緊張を反映しています。私たちは、会談から生じる可能性のある供給混乱を推測するために、石油ETFのコールオプションを検討しています。 ビットコインの急落は衝撃的でしたが、財務長官からの遅い時間にビットコインをさらに取得する可能性に関するニュースは、状況を完全に変えています。これにより、弱さが短期間である可能性が示唆され、政府にとっては戦略的な蓄積の機会と見なされるでしょう。私たちにとって、ビットコインETFの長期コールオプションを購入することは、重要な反発に備える魅力的な方法です。

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