連邦準備制度理事会のパウエル議長は、2023年8月22日午前10時（米東部時間）にスピーチを行う予定です。このイベントは連邦準備制度の2025年ジャクソンホール経済政策シンポジウムの期間中に開催されます。 シンポジウムは8月21日から23日まで開催される予定です。参加者やアナリストは、この年次集会からの洞察を期待しています。

パウエル議長の難しい決断

このイベントでは、パウエル議長は経済政策に関する難しい決断に直面しています。彼の選択に関わらず、市場関係者の間で何らかの失望を引き起こすことが予想されています。 すべての目が来週の連邦準備制度のジャクソンホール会議、特に8月22日金曜日のパウエル議長のスピーチに向けられています。パウエルは、しつこいインフレーションに対処するか、経済の減速に対処するかの選択を迫られています。彼がどちらの道を選ぶかによって、重要な市場の動きが引き起こされ、正しくポジションを取った人々にとっての機会が生まれるでしょう。 データはこの緊張感を正当化しており、現在の連邦準備制度の仕事を非常に困難にしています。先週発表された7月の消費者物価指数レポートは、予想以上に高い3.4%となり、連邦準備制度にハト派的姿勢を維持するプレッシャーをかけています。しかし、最後の2回の雇用統計レポートは、労働市場の明確な冷却を示しており、より慎重な姿勢またはハト派的な姿勢を支持しています。

オプション戦略と市場への影響

主要なカタリストイベントを前にしたこの不確実性は、今後数日間において暗示的ボラティリティの上昇を期待すべきことを意味します。現在、比較的低い15近くで取引されているCBOEボラティリティ指数（VIX）は、オプションがまだ大きな変動の可能性を完全に価格に織り込んでいないことを示唆しています。これは、スピーチに近づくにつれてボラティリティが高くなる前に、ボラティリティを買う機会を提供します。 このバイナリ結果を取引する直接的な方法は、方向に関係なく大きな動きから利益を得るオプション戦略を使用することです。私たちは、SPXやQQQの主要インデックスに対して、コールオプションとプットオプションの両方を購入するストラドルまたはストラングルを考えています。この戦略は、大きな価格変動を自信を持って予想しつつ、方向については不明である時に理想的です。 現在の日付である2025年の視点から、この動きが以前にどのように展開されたかを見てきました。2022年8月のジャクソンホールスピーチを振り返ると、パウエル議長の予想外に短い強硬なメッセージが、S&P 500を1回のセッションで3%以上暴落させました。このイベントは、これらのスピーチが単なる話ではなく、市場の期待を瞬時にリセットする力を持っていることを思い出させます。 戦略は、来週の初めにこれらのポジションを持ち、スピーチが終了した後に迅速に行動できるように準備することです。パウエルが講演を行った後、オプションの不確実性プレミアムはほぼ即座に消失し、暗示的ボラティリティが急激に低下するでしょう。したがって、戦略はスピーチ自体からの価格変動を捉え、ポジションを閉じることを含みます。

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