年間のコア卸売インフレ率は2.6％から3.7％に増加しました。トランプ政権の関税がこの上昇に関連付けられています。インフレ報告を受けてダウ・ジョーンズ先物は200ポイント下落しました。 市場が開く1時間前、ダウ・ジョーンズ先物は生産者物価指数（PPI）が卸売部門におけるインフレ成長を明らかにした後に減少しました。食料とエネルギーを除くコアPPIは前年同期比で3.7％に上昇し、2.9％のコンセンサスと6月の2.6％を上回りました。

関税が卸売価格に与える影響

トランプ政権による関税は、大規模な関税前の在庫の影響が薄れるにつれて卸売価格に影響を及ぼし始めています。全国的な関税は先週完全に実施され、鋼鉄とアルミニウムに関する以前の措置に続きました。 ダウ・ジョーンズ工業株平均先物は、PPIの発表後、44,950近くの小幅な上昇から44,750に下がり、その時点で0.35％減少しました。前年同期比3.3％のヘッドラインPPIは予想の2.5％と6月の2.4％を上回りました。 コアPPIとヘッドラインPPIの月次増加は0.9％でした。このデータは、市場における価格水準に影響を与える政策措置によってインフレ圧力が高まっていることを示しています。 コア卸売インフレが3.7％に急上昇したことは、私たちにとって重要な警告サインです。このデータは、生産者コストが予想以上に急速に上昇しており、近い将来に企業の利益率が圧迫される可能性が高いことを示唆しています。次のインフレ報告で企業がこれらのコストを消費者に転嫁できるか、注意深く観察する必要があります。

市場の不安定性と戦略的ポジション

この状況は、トランプ政権の貿易紛争があった2018年の夏に経験したものに非常に似ています。その期間の歴史的データは、最終需要のための生産者物価指数が前年同期比で3％を超えたことを示しており、市場の急激な売りと不確実性の高まりを引き起こしました。その時期、CBOEボラティリティ指数（VIX）は頻繁に20を超えて急騰し、政策駆動の価格ショックに対するトレーダーの不安を反映していました。 この不確実性を考慮すると、市場の不安定性は現在のレベルから上昇する可能性が高いと考えています。VIXのコールオプションを購入したり、主要なインデックスETFでロングストラドルを使用したりすることを検討すべきです。これらの戦略は、市場がこのインフレニュースを消化するにつれて予想される価格変動から利益を得るためのポジションを取ることになります。 ダウ先物の即座の200ポイントの下落は、市場の初期反応が弱気であることを示しています。この状況を活かすために、S&P 500やダウ・ジョーンズ工業株平均のインデックスに対してプットオプションを購入することを考えています。これにより、コストの上昇が今後数週間で広範な市場の下落を引き起こす場合に利益を得るためのリスクを定義する方法を提供します。 このインフレ報告は、連邦準備制度をより積極的な姿勢に追い込むことはほぼ確実です。今日の朝、フェドファンド先物市場のオンライン追跡によると、次回の会合での金利引き上げの暗示確率は25％から50％以上に急上昇しました。中央銀行が予想より早く行動しなければならない可能性に備えて、金利先物をショートすることを検討すべきです。 これらのプレッシャーはすべての企業に平等に影響を与えるわけではないことも考慮しなければなりません。国際的なサプライチェーンに大きく依存している産業や消費財セクターは最も脆弱です。このため、上昇する卸売コストに最もさらされている特定のセクターETFに対して弱気のポジションを確立することを検討しています。

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