洞察 
VT 
雇用レベルの重要性
雇用レベルは、経済の健全性と通貨の価値を評価する上で重要です。高い雇用は消費者支出や経済成長を促進し、地元通貨の価値に影響します。 賃金の成長は経済的な意思決定に影響を与え、消費財の価格上昇を引き起こすことがよくあります。中央銀行は、金融政策を形成する際に賃金の成長を注意深く監視します。 中央銀行は、その使命に基づいて労働市場の状況への焦点を変えることがあります。インフレの抑制を超えて雇用を目指す銀行もあれば、米連邦準備制度のように雇用と安定した価格のバランスを取る銀行もあります。 新規失業保険申請件数は224Kとなり、市場の予想より少し強い結果となりました。この報告は、労働市場が逼迫していることを示しており、米ドル指数が98.00の水準に回復する助けとなりました。これらの数字は、アメリカ経済が依然として堅調であることを示唆しています。 このデータは、2025年の第1四半期に見られた雇用の一部の柔らかさが早期の利下げへの賭けにつながるというシナリオに挑戦しています。振り返ると、2024年初頭の週間申請データは、一貫して210Kから230Kの範囲に存在しており、この期間はFEDが金利を高く維持することに固執していた時期でした。今日の数字は、その強靭なパターンが続いていることを示唆しています。連邦準備制度の政策への影響
安定した価格と最大の雇用という二重の使命を考慮すると、この強い雇用データは連邦準備制度に金利をより長く高い水準で維持する根拠を与えます。今後のジャクソンホールシンポジウムでの政策変更の信号は期待できないでしょう。連邦準備制度は、2024年後半に再び浮上したインフレとの戦いがまだ終わっていないことを強調すると思われます。 金利デリバティブにとって、これは第4四半期に利下げを賭けるポジションを解消すべきことを意味します。SOFRとFed Funds先物オプションは、市場が予想以上に早期の利下げの可能性を排除するにつれて暗示ボラティリティが変化するでしょう。抵抗の少ない道筋は、年末まで金利が現在の水準を維持することを期待することです。 この環境は米ドルにとって好ましいものです。特に中央銀行が弱さを示している通貨に対してドルをロングするポジションに調整すべきです。ドルの強さは、この持続的な高金利と堅調な経済を直接反映しています。 株式デリバティブにおいて、「高金利が長く続く」環境は株式市場の上昇を制限する可能性があります。これから数ヶ月間、S&P 500やNASDAQ 100に対するプットオプションでダウンサイドプロテクションを購入することを検討すべきです。相対的に低い14のあたりをうろついているVIXは、借入コストがすぐに下がらないことを市場が消化する中で、徐々に上昇するかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
