Cheniere Energyは2025年第2四半期に1株あたり7.30ドルの利益を報告し、予想を上回り、前年の3.84ドルから増加していました。46億ドルの売上も予測を超え、LNG販売の増加により43%上昇しました。 2025年6月、Cheniereは1株あたり50セントの配当を発表し、第三四半期に10%の増加を提案しました。同社は1.4億ドルの調整後EBITDAを報告し、LNGマージンの改善による7.1%の上昇がありました。

プロジェクトの進捗と契約

この四半期中、Cheniereは154隻の貨物を出荷し、CCLミッドスケールトレイン8 & 9の本格的な工事を承認するなど、いくつかのプロジェクトを進めました。また、SPL拡張プロジェクトを更新し、重要なLNG契約を締結しました。 Cheniereは資本配分戦略の下で、第2四半期に13億ドルを割り当て、自己株式の買戻しや債務の削減を含みました。コストは21億ドルに達し、前年から26.9%増加しました。 2025年6月30日現在、Cheniereは16億ドルの現金を保有し、ネット長期債務は225億ドルでした。同社は、年間EBITDAのガイダンスを66億ドルから70億ドルと更新し、2030年までのLNG生産の増加と株主リターンの増加を見込んでいます。 これにより、Cheniereの即時の見通しはポジティブであると考えられます。顕著な利益の上振れと43%の売上成長は、堅調な需要と運営効率を示しています。

オプション戦略と市場の見通し

収益発表に続き、我々は暗示的なボラティリティが減少することを期待しており、これは典型的な報告後のパターンです。この「ボラティリティクラッシュ」により、新しいオプション契約の購入が報告前の日よりも安くなります。高いボラティリティプレミアムを支払うことなく、長期のポジションを確立する好機です。 我々は2025年9月または10月の満期のアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売ることが賢明な戦略であると考えています。このアプローチは、ポジティブなセンチメントと更新された高い利益ガイダンスを活用します。強固な財務基盤は株価の安定した底を提供し、プットオプションが行使されるリスクを軽減します。 グローバルなエネルギー状況はこの見解を支持しており、特に今年初めの出来事を考えると明らかです。特にドイツにおける欧州のLNG輸入能力が2025年上半期に約20%拡大しているため、信頼できるアメリカの貨物に対する需要は依然として高いです。このマクロトレンドはCheniereの貨物出荷の増加に直接的な利益をもたらします。 2022年と2023年の激しい価格変動を振り返ると、2025年にはより安定した、とはいえ高めの天然ガス市場に移行し、ヘンリー・ハブの価格は約3.50ドル/MMBtuで安定しています。この価格の安定はCheniereのマージンの予測可能性を向上させ、強力な調整EBITDAに反映されています。これは数年前に直面していた市場の不確実性とは対照的です。 2030年までの配当の引き上げや自社株買いに対する株主還元への取り組みは、長期的な自信を提供します。長期的な視野を持つ投資家にとっては、2026年中頃の満期のコールオプションを購入することで、発表された拡張プロジェクトからの将来の上昇を捕らえることができるでしょう。これにより、経営陣の描く成長ストーリーに参加できるのです。 私たちはまた、コストが26.9%増加したことに注意を払う必要があります。これは運営に対する持続的なインフレ圧力を浮き彫りにしています。現在はうまく管理されていますが、運営費用や資金調達コストが予期せぬ急増する場合、マージンに圧力をかける可能性があります。今後の報告でこれらの費用を監視することが私たちの戦略にとって重要です。

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