カナダ銀行の金利発表の前日である7月30日、政策決定会合はさらなる金融政策の支援の必要性について意見が分かれていました。一部は既存の措置が十分であると考え、他のメンバーは追加の支援が必要であると感じました。 理事会は最終的な決定を下す前に、さらなる明確さを待つことに決め、インフレ期待が固定化されている兆しは見られないことを指摘しました。彼らは、世界の貿易システムの変化が長期的なインフレにつながる可能性があることに懸念を示しました。

基礎的なインフレ要因

基礎的なインフレの堅調さは金利決定において重要な要因でした。理事会は、輸出需要の減少がビジネス投資、雇用、家計支出に与える影響は最小限であると観察しました。 通貨市場では、USDCADは4時間足チャートの100バー移動平均線（1.37433）と100日移動平均線（1.3778）の間に位置しています。トレーダーはこの範囲を越える潜在的な変化に注目しています。 カナダ銀行の7月30日の会議からの意見の分かれを基に、我々はカナダドルにとって弾性のある状況を示す中央銀行の姿勢を見ています。一部のメンバーは金融政策が十分であると感じていましたが、他のメンバーはさらなる支援が必要になると予想し、最終的にはより明確な経済的信号を待つことになりました。この優柔不断さが、USDCADが非常に狭いレンジに留まっている主な理由でありました。 この様子見のアプローチは、今後のデータポイントが市場に大きな影響を与えることを意味します。我々は、2025年8月11日に発表された7月の消費者物価指数レポートを見ました。このレポートでは、ヘッドラインインフレが前年比3.1%に上昇し、期待を少し上回っており、基礎的なインフレの堅調さに対する銀行の懸念を強化しました。この驚きは、政策を緩和することに慎重なメンバーを支持し、カナダドルに短期的な上昇圧力をかけました。

国内経済の強靭性

加えて、国内経済は強靭であるように見えました。最近の労働力調査によれば、7月の失業率は6.2%で安定しており、経済は28,000件の雇用を追加しました。議事録に記載された弱い輸出需要からの影響は最小限であることが、この安定した雇用状況によって確認されました。これにより、カナダ銀行が全球的な同業他社と比較して金利引き下げを考慮する緊急性が低下しました。 デリバティブトレーダーにとって、低い実現ボラティリティの期間で高いブレイクの可能性があることは、オプションの売却がリスクを伴うことを示唆しています。代わりに、USDCADに対してロング・ストラドルやストランガルなどの戦略を用いてボラティリティを買うことを検討すべきです。特に次の主要なデータリリースや9月10日のカナダ銀行の会議に向けて、これらのポジションは、銀行が進むべき道を決定せざるを得なくなったときに、いずれかの方向に大きな価格変動から利益を得ることができるでしょう。 注目すべき重要なテクニカルレベルは、4時間足チャートの100バー移動平均線（約1.3743）と100日移動平均線（約1.3778）です。この範囲を越える明確なブレイクとクローズは、次のインフレや雇用レポートによって引き起こされる可能性が高く、市場の次の主要な方向性を示すことになるでしょう。我々は、このブレイクアウトに備えてポジショニングしています。根本的な不確実性は永遠には続かないからです。

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