洞察 
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JPYに影響を与える外部要因
日本円（JPY）は、広範な米ドル（USD）の弱さにもかかわらず、他のG10通貨に対して弱体化しているにもかかわらず、米ドルに対して0.4%上昇しました。現在のJPYの上昇は、主に外部の変化と連邦準備制度（Fed）に対する利上げ期待の低下によるものであり、利回りスプレッドの縮小がJPYを支えています。 市場は日本のGDPや工業生産データに焦点を当てていますが、最近の動きは外部要因によるものです。USD/JPYに関しては、146.00から148.00の中間範囲を下回ることを目指す弱気のトレンドが予想されています。 現在の環境に基づいて、私たちは米ドルが日本円に対して地盤を失っていると見ています。これは、米国の金利に関する期待の変化が関与しており、米国債と日本国債の利回りスプレッドが縮小しており、これが最近の円高の主要な要因となっています。このトレンドは短期的にさらに継続する余地があると考えています。 2025年7月の最新の米国のインフレデータでは、消費者物価指数が2.8%に冷却したことが、この見方を補強しています。これにより、市場は連邦準備制度が金利を据え置く可能性を高めて価格に反映させ、米国10年国債の利回りが3.9%を下回る結果となりました。これらの外的要因は、現在のところ、円にとって日本国内の経済状況よりも重要です。国内の見通しとデリバティブ戦略
日本側では、2025年第2四半期のGDPの速報データは0.5%とわずかな拡大を示し、市場のコンセンサスを若干上回りました。これ自体は大きな要因ではありませんが、このポジティブなサプライズは円に対して支持的な背景を提供しています。これは潜在的な逆風を取り除き、トレーダーが米ドルの弱さというより支配的なストーリーに焦点を当てることを可能にしています。 USD/JPYペアの弱気の見通しを考慮すると、今後数週間の下落から利益を得るデリバティブ戦略を検討する必要があります。これは、146.00レベル未満の行使価格のUSDプットオプションやJPYコールオプションを購入することを含む可能性があります。私たちは、取引が展開する時間を与えるために2025年9月末または10月初旬の満期を目指しています。 このトレンドが逆転するリスクも管理する必要があります。146.00から148.00の中間範囲は、8月初旬からこのペアにとって強い底の役割を果たしています。148.50レベルを上回る決定的な突破があれば、私たちの弱気の見方が誤っている可能性が高いことを示し、ポジションの再評価が必要となります。 このセットアップには歴史的な類似性があります。2023年末には、連邦準備制度の政策転換に対する市場の期待の急速な変化により、USD/JPYがサイクル高から大幅に下落した様子が見られました。現在の状況は、その出来事の小規模版のように感じられ、146のサポートレベルを維持できなければ急速な下落の可能性を示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
