洞察 
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ゴールドマンの利下げ提案
ゴールドマンはまた、消費者物価指数レポートが9月の「保険」利下げのアイデアを支持していることに言及しました。これは、潜在的な下振れリスクから経済を守ることを目的としています。 インフレが引き続き上昇しているにもかかわらず、雇用市場に対する懸念が連邦準備制度の考慮においてより中心的なものになってきています。 最新のインフレ数値は、最近の関税からの価格圧力が消退する可能性が高いという私たちの見解を支持しています。これは、市場の注目がインフレから雇用市場の健康へとシフトする可能性があることを意味します。労働市場が弱くなると、連邦準備制度が政策を緩和するためのカバーを得ることができるかもしれません。 この見解は、先月のデータを見ていると信頼性を高めています。2025年7月の雇用レポートでは、経済が155,000件の雇用を追加したことが示され、19万件という予想を下回り、失業率は4.0%に上昇しました。これは、2022年初頭以来最低レベルに雇用が減少していることを示す6月のJOLTSレポートに続くもので、冷却する労働市場のナラティブを強化しています。最近の経済指標の重要性
デリバティブトレーダーにとって、これは9月の「保険」利下げに向けたポジショニングを支持する理由を強化しています。市場はすでにこれを反映しており、フェデラルファンドの先物は9月の会議で25ベーシスポイントの利下げが約70%の確率で実施されると予測しています。トレーダーは今後の労働データを注意深く観察する必要があります。さらなる弱さがあれば、これらの期待はますます固まるでしょう。 不確実性を考慮すると、株式オプションはより興味深いものになっています。現在約16の水準にあるVIXは、9月初旬の次の雇用レポートやその後の連邦準備制度の決定を前に急騰する可能性があります。雇用データが驚くほど弱い場合、市場の不安に対する貴重なヘッジとして、VIXコールまたはS&P 500のプットオプションを購入することができるかもしれません。 私たちは以前にもこのような積極的な連邦準備制度の政策を見ており、利下げの可能性に重みを加えています。この状況は1995年中頃のサイクルに似ており、そのとき連邦準備制度は景気の軟着陸を確保し、経済の拡大を延長するために予防的措置として利下げを行いました。その歴史は、今後の動きが景気後退との戦いよりも成長の維持に関するものである可能性があることを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
