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    ブルック氏は、ボードがデータに依存していると述べ、事前の行動を彼らの予測と確認に結びつけています。

    by VT Markets
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    Aug 12, 2025
    RBAの先見的アプローチ RBAの総裁であるブロック氏は、委員会のアプローチがデータ主導であることを強調しています。彼女は、先を見越したアクションを取ることは期待に基づく行動を意味し、予測への依存と一致することを説明しました。 総裁は、決定を続ける中でデータを通じて確認を求めていることを示しています。不確実性のある時期には、行動を起こす前に確実な情報を待つことを好む場合があります。 政策は先を見越したものであり、金利を引き続き引き下げるとの前提となっています。ブロック氏は、このアプローチが7月の政策の一時停止に続くものであり、金利引き下げの漸進的な道を目指していることを明確にしました。 オーストラリアの労働市場報告書が次の重要なイベントとなります。ブロック氏は、理事会の一貫したデータ依存の戦略を再確認しながら、彼女の発言を締めくくりました。 経済信号と市場戦略 このためのためらいは、経済の相反する信号を考慮すると理解できます。2025年第2四半期のCPI報告書では、ヘッドラインインフレが3.1%に低下した一方で、コアの“トリムド・ミーン”指標は3.4%と高水準を維持しており、これはRBAが一時停止を決定した理由を正当化しています。これは、2024年のほとんどにわたって見られた長期の一時停止に似ており、理事会がこの緩和サイクルを開始する前に確認を待っていました。 今週の労働市場報告書は、トレーダーにとって最も重要なイベントとなっています。2025年6月の報告書では、予想外に強い45,000件の雇用増加がありましたが、7月の数値が弱ければ、RBAが9月に金利を引き下げるために必要な“確実な情報”を提供することになります。これにより、発表の周辺でのボラティリティの急騰に賭けるオプションが魅力的な戦略となります。 デリバティブトレーダーにとって、これは90日間の銀行ビル先物における暗示的ボラティリティが引き続き高止まりすることを意味します。アウト・オブ・ザ・マネー・コールを売ることは、RBAの行動に対する高いハードルが突然のハト派へのシフトを防ぐことに賭けてプレミアムを集める方法になるかもしれません。オーストラリアドルは、金利引き下げが正式に実施されるまで、米ドルに対して意味のある反発をすることは難しいでしょう。 私たちは、金利下落に対するポジションを取ることが正しい中期的視点であると考えていますが、そのタイミングは非常に不確実です。取引戦略はこの不確実性に焦点を当て、データサプライズによる急激な動きや、RBAが傍観を続ける場合の持続的な減少に賭けるオプションを使うべきです。鍵は、予測ではなく数字に反応することでRBAのアプローチを反映させることです。

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