USD/CHFは0.8100以下で取引されており、慎重な市場の雰囲気の中で狭いレンジを経験しています。最近の米国によるスイスの金塊に対する輸入関税の導入がスイスフランに影響を及ぼし、米ドルに対して抑制的な状況が続いています。 スイスの金産業は、主にスイスで精製される標準金塊に対する米国の関税の影響を受けており、これはスイスの経済に圧力をかけています。スイスは年間約615億ドルの金を米国に輸出しており、米国の税関・国境保護局の7月の決定によって、これらの金塊はより高い輸入関税の下に再分類され、世界の金市場に懸念を引き起こしています。

スイスの関税影響を緩和するための努力

スイス当局は、増大する貿易摩擦に対応するため、米国と積極的に対話を行っています。しかし、これまでのところ、外交的努力は関税の引き下げには至っていません。スイスフランの下落幅は制限されているようで、連邦準備制度の利下げの憶測が米ドルの上昇を制限する可能性があります。 来週発表される重要な米国の経済データには、消費者物価指数、生産者物価指数、小売売上高、ミシガン大学消費者信頼感指数が含まれており、これはインフレ動向や消費者信頼感についての洞察を提供することが期待されています。スイスの経済は、高い生活水準と重要なサービス部門によって特徴づけられていますが、これらの関税変更などの外的影響には警戒を怠りません。 我々は、スイス金に対する新たな米国の関税と連邦準備制度の利下げに関する憶測の間の緊張を密接に注視しています。この対立により、USD/CHFペアは0.8100以下の狭いレンジに留まっています。現時点では、市場はどの要素がより大きな影響を与えるかについて明確なシグナルを待っています。 来週の主要な米国経済データの発表が予定されていることを考慮すると、ボラティリティが急激に増加する可能性が高いと考えています。ATMオプションを使用したロングストラドルなど、大きな価格変動から利益を得るデリバティブ戦略が効果的であり、このアプローチにより我々はブレイクアウトを活用することが可能です。

市場の期待と取引戦略

我々の分析によると、2025年第2四半期の米国のコアCPIデータは依然として2.8％前後に留まっており、FRBの今後の決定を非常に困難にしています。CME FedWatchツールに反映された現在の市場価格は、9月の会議での利下げの可能性が60％であることを示しています。来週のインフレ報告は、この見通しに影響を与える重要なデータとなるでしょう。 スイス側では、関税が大きな逆風をもたらしており、特に2024年にスイスが米国に約615億ドルの金を輸出していることを考えると重要です。過去の貿易紛争、特に2000年代初頭のスイスの時計に関連するものを振り返ると、外的圧力がフランの長期的な弱さを引き起こす様子が見られました。この歴史的な前例は、スイス通貨に対する弱気な見方を支持しています。 価格レベル0.8100付近は、2024年第4四半期を通じて保持されていた重要なテクニカルサポートゾーンです。オプション市場のインプライドボラティリティはすでに3ヶ月の高水準に達しています。これは、他のトレーダーも決定的な動きを予想しており、オプション契約に対してより高いプレミアムを支払っていることを示しています。 方向性にバイアスを持つトレーダーにとって、今後の米国データが予想以上に強い場合、USD/CHFのコールオプションを購入することで米ドルの強化に備えることができます。逆に、データが弱くて利下げの必要性を強化する場合は、ペアの潜在的な下落から利益を得るためにプットオプションを購入するのが適切な戦略となります。

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