トランプのチームは新しい連邦準備制度理事会の議長候補を広げており、候補者リストには元セントルイス連銀総裁のジェームズ・ブラーや元ブッシュ顧問のマーク・サマーリンなどの人物が含まれています。候補者の総数は約10人に達しているとウォール・ストリート・ジャーナルは報じています。 役職のための他の著名な候補者には、NECディレクターのケビン・ハセット、現連邦準備制度理事会の理事クリストファー・ウォラー、元連邦準備制度理事会の理事ケビン・ウォーシュがいます。財務長官のスコット・ベッセントがこの捜索を指導しており、トランプ大統領に最終的な候補者リストを提示する前に、予備インタビューを行う予定です。

ジェームズ・ブラーの潜在的な採用

ジェームズ・ブラーが候補者として採用される可能性は、トランプが連邦準備制度においてより先進的な人物への関心を示していることを示唆しているかもしれません。しかし、もし目的が金利を大幅に引き下げることならブラーの経済スタンスはこの目標に合致しないかもしれません。 トランプがインフレリスクにもかかわらず金利を引き下げたいと考えているという認識があり、彼は他の手段で物価の上昇を管理できると信じている可能性があります。この捜索プロセスは形式的なものと見なされるかもしれず、トランプの経済的嗜好に密接に一致する人物が任命される可能性があります。 次期連邦準備制度理事会議長の候補者リストの拡大は、市場に大きな不確実性をもたらしています。主流の名前から予測不可能な名前まで様々であり、将来の金利の道筋を価格付けすることが難しくなっています。これにより、金利感応資産を持つ誰にとっても、今後数週間のナビゲートが特に困難になるでしょう。 この不確実性は債券市場のボラティリティに直接反映されています。国債利回りの期待される変動を追跡するMOVE指数は125に上昇しており、2024年初頭の銀行の不安以降の最高レベルとなっています。これにより、トレーダーたちは金利の急激で予想外の動きに対して保護を積極的に購入しています。

候補者の範囲

候補者自身は幅広い可能性を示しています。クリストファー・ウォラーのような人物は、政策の継続性を表す可能性が高い一方で、ケビン・ウォーシュのような人物は低金利への強い欲求を示す可能性があります。ジェームズ・ブラーの採用は大きな変数であり、過去に意見を変更したことがあるため、彼の潜在的なリーダーシップを予測するのは難しいです。 この状況は最近の経済データによって複雑化しています。2025年7月のCPI報告は、インフレが3.1%で粘着性を持ち、連邦準備制度の目標を大幅に上回っていることを示しました。政権の金利引き下げを目指す努力は、現在のインフレの状況と真っ向から対立しており、金融政策において大きな対立を生んでいます。 私たちは、2018年から2019年にかけての同様のダイナミクスを思い出します。この時期、ホワイトハウスは連邦準備制度に対して金利を引き上げることを公然と批判していました。その経験は、伝統的な経済指標よりも政治的目標を優先する可能性のある政策決定に備えるべきだと示唆しています。市場は2021年から2022年のインフレ急上昇を忘れておらず、連邦準備制度が早期に金利を引き下げた場合の再発を恐れています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はボラティリティを所有することが賢明な戦略であることを示唆しています。金利先物に対するストラドルのような大きな価格変動から利益を得るオプションを購入することは、サプライズ任命に備えるための効果的な方法となる可能性があります。これらのオプションのコストは上昇していますが、急激な価格修正の可能性は依然として高いです。 利回り曲線のフロントエンド、特に2年物国債の利回りは、最も敏感なエリアになるでしょう。利回りは現在約4.5%で推移しており、「長期間の高金利」パスへの期待を反映しています。穏健派とみなされる候補者が指名されると、その利回りは劇的に下落する可能性があり、トレーダーはニュースの流れを注意深く監視するべきです。

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