イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリーは、8月に政策金利を25ベーシスポイント引き下げる決定を示した金融政策報告を発表しました。彼は国内の賃金や物価の圧力の減少に言及し、急激な金利引き下げに対して慎重であるべきだと強調しました。
ベイリーは、最近のインフレ上昇が持続しないと自信を示しました。彼は、賃金成長の段階的な正常化がサービス価格のインフレを減少させる可能性があると示唆し、最近の価格上昇がインフレに影響を与えるリスクを強調しました。
イングランド銀行は、イギリスにおける金融政策を担当しており、2%のインフレ率の維持に焦点を当てています。これは、貸出金利を調整することにより達成され、金利やポンドの価値に影響を与えます。
高い金利は、インフレが目標を上回っているときに外国投資に対するイギリスの魅力を高めることができます。逆に、インフレが低い場合、イングランド銀行は借入や投資を促進するために金利を引き下げることがあり、その結果ポンドが弱くなる可能性があります。
量的緩和は、経済状況が悪化した際にイングランド銀行が信用の流れを増やすことを含み、通常はポンドが弱くなる結果になります。量的引き締めはその逆で、債券購入を停止し、経済が改善しているときにポンドを強くすることがよくあります。
最近の金利引き下げの決定に基づき、私たちはイギリスの資産に新たなフェーズに入っています。この最初の25ベーシスポイントの引き下げは明確な信号でしたが、慎重なメッセージは急速な金利引き下げの期待を持たない方が良いことを意味しています。これは、来る数週間の間にトレーダーにとって価格発見と変動の時期を示唆します。
経済データはこの慎重なアプローチを支持しており、銀行の決定を説明しています。最近の数字は、イギリス経済が鈍化していることを示しており、2025年第2四半期のGDP成長率はわずか0.1%です。ヘッドラインインフレは目標をわずかに上回る2.4%ですが、賃金成長の鈍化が4.0%に留まっていることで、銀行は慌てずに行動できる余地があります。
ポンドを取引している方々にとって、最も抵抗が少ないのは下方向であると考えていますが、それは一直線ではありません。慎重なトーンは通貨の崩壊を防ぎ、ドルに対して1.2450のあたりでの強さに対して売る機会を生み出しています。歴史的な緩和サイクルを振り返ると、最初の引き下げはしばしば次の明確なトレンドが現れる前に不安定でレンジの取引期間を引き起こすことが多いです。
今後、私たちの焦点は完全に新たなデータのみに置かれます。特に、9月に発表される次のインフレおよび雇用報告に注目しています。これらの数字において重大な弱さが見られれば、今秋の金利引き下げの確率が劇的に増加します。それゆえ、イギリス経済がイングランド銀行が予想しているよりも早く冷却している兆しに迅速に反応できるよう準備をしなければなりません。
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by VT Markets
Aug 7, 2025
