欧州市場は、イギリスのFTSE 100を除いて、主に上昇で取引を終えました。FTSE 100は、イングランド銀行が予想外に金利を25ベーシスポイント引き下げる決定を5対4の投票で行った後、0.69%下落しました。他の欧州の指標は上昇し、フランスのCACは0.97%上昇し、ドイツのDAXは1.11%上昇、スペインのIbexは1.06%上昇、イタリアのFTSE MIBは0.93%上昇しました。 アメリカでは、株価指数のパフォーマンスはまちまちでした。ダウ・ジョーンズ工業平均は325.91ポイント下落して43,866になり、S&P 500は7ポイント下落して6,338になりました。一方、NASDAQは88ポイント上昇し21,256に達し、ラッセル2000は15.32ポイント下落して2,205.80になりました。

米国債券市場の動向

米国債券市場では、30年債の入札を前に利回りがさまざまな動きを見せました。短期金利は上昇し、2年債の利回りは3.721%、5年債は3.772%となり、長期金利は低下し、10年債は4.226%、30年債は4.789%となりました。 商品市場では、原油が63.92ドルに下落し、金と銀はそれぞれ3,387ドルと38.17ドルに上昇しました。ビットコインは大幅に上昇し、116,798ドルで取引されました。米ドルのパフォーマンスはまちまちで、GBPUSDはイングランド銀行のハト派的な利下げを受けて0.54%上昇しました。EURUSDは0.17%下落し、NZDUSDは0.24%上昇しました。 今日が2025年8月7日であることを考えると、イングランド銀行の行動はイギリスと本土ヨーロッパとの明確な分断を生み出しています。これは、ドイツのDAXのような指数でロングを行い、イギリスのFTSE 100をショートするペア取引戦略が効果的であることを示唆しています。FTSEの低迷は、マーケットがこの予想外のタカ派姿勢を消化するにつれて続く可能性が高いです。 金利引き下げに関する5対4の投票は、今後のイングランド銀行の政策に対する大きな不確実性をもたらし、イギリスの資産はボラティリティに対して敏感になるでしょう。2023年の高インフレ期にも似たような市場反応が見られました。この期間、中央銀行の優柔不断が価格の大きな変動を引き起こしました。トレーダーはFTSE 100でこのボラティリティを取引するためにオプションを利用することを検討すべきです。今後はどちらの方向にも急激な動きが起こりやすくなっています。

米国市場の見通し

アメリカでは、ダウとS&P 500の逆転に加えて、FRBからのタカ派的な発言が潜在的な弱さを示唆しています。9月のFRBの会合が近づいているため、広範な市場指数の下振れリスクに対する対策を講じることが賢明であると考えています。S&P 500に対してプットオプションを購入することは、ポートフォリオを潜在的な下落からヘッジする直接的な方法を提供します。 ボスティックの消費者への懸念は根拠があるもので、実際に見られるデータと一致しています。たとえば、2025年初頭の報告では、アメリカのクレジットカードの延滞率が3.2%を超え、パンデミック前の最高水準に達していたことが示されています。この家庭へのストレスは、経済が鈍化しているという見方を支持しており、広範な株式のラリーを維持することは困難です。 短期金利が上昇し、長期金利が低下している米国債券市場の混在した動きは、典型的な警告サインです。このパターンは以前にも見られており、特に2022年には経済活動が著しく鈍化する直前に観察されました。ボスティックの関税に関する警告は、2018年の貿易紛争を思い起こさせるインフレリスクの別の層を加え、FRBの仕事を複雑にしました。 ポンドの強さは、市場がBOEを今後さらに利下げに消極的であると見なしている結果です。これによって、特にそのようなタカ派的な要因がないユーロに対して、ポンドをロングする機会が生まれるかもしれません。この取引は、BOEの消極性が今後数週間でポンドを支えることを賭けています。

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