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    コメルツ銀行のアナリストが、米国の停滞した仲介努力の中でロシア経済の減少を指摘しました。

    by VT Markets
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    Aug 7, 2025
    ロシア経済は制裁が導入されて以来、初めての景気後退を経験している。製造業とサービス業のPMIなどの経済指標は50を下回り、縮小を示唆している。 国際通貨基金は、来年のGDP成長率予測を1%未満に修正し、石油とガスの収入が減少し、財政赤字に影響を与えている。ロシア中央銀行は金利引き下げを始めており、これは為替レートの弱まりにつながる可能性がある。 要点 – USD/RUBおよびEUR/RUBのレートは、今後安定して上昇する見込みである。 – この情報にはリスクが伴うため、慎重に取り扱う必要がある。 – 投資決定を行う前に、十分な調査を行うことが推奨される。 – 提供される情報の正確性や適時性に関する保証はない。 – 投資に伴うリスク、損失、およびコストはユーザーの責任である。 – 表示される見解は著者のものであり、公式政策を反映するものではない。 現在の経済信号に基づいて、今後数週間の間にロシアルーブルが弱まる明確なケースが見えている。2025年7月の最新のS&Pグローバルのデータによれば、製造業とサービス業のPMIはそれぞれ48.2と47.9に低下している。これは2022年の制裁の初期ショック以来、初めての持続的な縮小を示している。 通貨に対する圧力は、ロシアの予算の核心的な柱であるエネルギー収入の減少により強まっている。財務省は、2025年の最初の7か月間で石油とガスの収入が前年同期比で22%減少したことを報告した。この減少は財政赤字を拡大させ、政府がルーブルを弱めて輸出の現地価値を向上させる圧力をさらに高めている。 ロシア中央銀行の最近の政策転換は、この見通しをさらに支持している。2025年7月28日の50ベーシスポイントの金利引き下げを7.0%に設定し、通貨を守るのではなく経済を刺激する方向に転換するシグナルとなっている。デリバティブトレーダーにとって、金利の引き下げはルーブルでのロングポジションを持つ魅力を低下させ、利回りの差が縮小する。 2023年と2024年初頭とは異なる環境にいる。資本規制と高エネルギー価格がルーブルを人工的に強化していた時期と比較して、今はそれらのサポートが弱まっていることが示唆されており、ルーブルに対してベアスタンスを取ることがより根本的に理にかなっている。 トレーダーは、デリバティブ（フォワードまたはコールオプションなど）を使用してUSD/RUBまたはEUR/RUB通貨ペアでロングポジションを考慮すべきであると信じている。USD/RUBレートはすでに95を超えており、2025年第3四半期末までに98-100の範囲を目指すことは現実的である。オプションを使用することで、取引の最大潜在損失を定義することでリスクを管理することができる。

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