洞察 
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在庫レベルと供給問題
在庫と売上の比率は、1年前の1.35から1.30に減少し、売上に対して在庫レベルが低下していることを示しています。この比率は2022年以来最低であり、もしこのまま減少を続けると供給問題のリスクが高まる可能性があります。COVID後には比率が1.20に達し、価格の上昇につながりました。現在の tariffの状況は供給の制約を悪化させ、将来の価格水準に影響を与えるかもしれません。 2025年6月の卸売データは、売上が在庫よりも早く成長していることを示しています。これにより、在庫と売上の比率は1.30に低下し、2022年の回復期以来見られなかった水準となりました。これは、企業が供給の混乱に対処するための非常に少ないバッファしか持っていないことを示唆しています。 この厳しい在庫状況はインフレの明確なリスクを呈しており、最新の2025年7月のCPIレポートは予想外に3.8%に上昇しました。2025年初頭に享受した安定したデフレが逆転し始めているかどうか注目しています。これは、今後のインフレデータが市場の方向性にとってさらに重要になることを意味します。 関税の抽象的な脅威が現実となり、これらの供給問題を増加させています。7月末の報告では、重要な輸入品である自動車部品に関する新たな関税が10月1日から施行されることが確認されました。これにより、在庫と売上の比率は1.20の水準に向かって下がる可能性があります。この水準はCOVID後の時代を思い起こさせ、価格の急上昇を引き起こしました。市場への影響と取引戦略
その結果、連邦準備制度のコメントは明らかに慎重になり、今年後半の金利引き下げに対する期待が減少しました。市場の神経質さはVIXに見られ、夏の低水準から上昇しており、トレーダーはさらなる混乱に備えていることを示しています。この不確実性は、市場が今後の連邦準備の政策の道筋を再評価するにつれて高まると予想されています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は、上昇するインフレと金利リスクから保護する戦略を検討する時期であることを示唆しています。これは、金利が上昇することによって引き起こされる潜在的な経済の減速に対してヘッジするために、主要株式指数のプットオプションを購入することを意味するかもしれません。同時に、金利が上昇すると利益が出るSOFR先物に対するコールオプションを持つことがより論理的なポジションになりつつあります。 私たちは、供給主導のインフレが通常原材料の価格を引き上げるため、商品デリバティブにも注目しています。最近のISM製造業調査の「支払価格」コンポーネントは1年ぶりの高水準に急上昇し、企業がすでに高い投入コストに直面していることを示しています。これは、産業金属やエネルギーに対するコールオプションが今後数週間で好パフォーマンスを示す可能性があることを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
