日本円は、政府が2025年の経済成長予測を引き下げたために下落しました。USD/JPYは依然として不安定で、主に146.60から148.00の間で取引されています。市場は経済報告や金利懸念に反応しています。 日本の内閣府は、2025年のGDP成長見通しを0.7%に引き下げました。これは、関税が米国への輸出を削減する可能性があることに影響されています。この調整は、インフレが2%の目標を超えているにもかかわらず、日本銀行が必要な金利の引き上げを遅らせる可能性があるとの警告を overshadowしました。

要点

経済諮問会議のメンバーからのコメントは、インフレを加速させるのではなく、2%で安定させる方向にシフトすることを示唆しました。これらの懸念にもかかわらず、円は限られたポジティブな影響を受けましたが、米ドルはやや反発し、148.00の下でのレンジを維持しました。 日本銀行は2%インフレを目指した金融政策を維持しており、2013年に超緩和的な手段を導入しました。この戦略には資産購入とマイナス金利が含まれていましたが、2024年にはこの姿勢を反転させ始め、円が強化されました。 政策のシフトにもかかわらず、円安は日本におけるインフレを高め、世界的なエネルギー価格と上昇する地元の賃金によって押し上げられました。このインフレは日本銀行の目標を超え、中央銀行の政策方向に挑戦しています。 日本政府による最近の2025年成長予測の引き下げは、経済にとって厳しい道が待っていることを示唆しています。日本銀行が持続的なインフレにもかかわらず、金利の引き上げを遅らせる可能性があると私は見ています。この状況は、今後数週間で日本円にかかる圧力が続くことを示唆しています。

市場の見通し

この見通しは、2025年7月の日本の全国的なコアインフレが2.8%で中央銀行の目標を大きく上回ったことを示す最近のデータによって強化されています。一方、米国経済は堅調で、先週の最新の雇用報告では25万の雇用が追加されたことが示されています。躊躇する日本と強い米国との差は、USD/JPYの為替レートが高くなることを支持しています。 デリバティブトレーダーにとっては、円がドルに対してさらなる弱まりを見せるポジショニングを示唆しています。私は、現在の148.00の抵抗レベルを超えるストライク価格でUSD/JPYのコールオプションを購入することが賢明な戦略であると考えています。これにより、ペアが現在のレンジを突破すれば利益を得ることができ、初期リスクを制限できます。 私たちは、2024年の主要政策シフトが始まる前の2022年末に見られた状況を見ています。当時、ペアは米国と日本の間の金利ギャップが広いために150のレベルを超えました。私たちが予想するように日本銀行が傍観を続ける場合、市場は再びその歴史的な高値を試すことになるでしょう。 私たちは、ボラティリティが高く、マーケットセンチメントが非常に迅速に変化する可能性があるため、注意を払い続けるべきです。日本銀行の次の政策会議が9月に控えている中で、予期しないコメントがあれば急激な動きを引き起こす可能性があります。したがって、この環境では、明確に定義されたリスクで取引を構築することが重要です。

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