米ドルは、株式市場の上昇によって圧力を受けており、連邦準備制度理事会の当局者たちが、回復力のある世界経済活動の中でより緩和的な政策アプローチについて議論している影響を受けています。アナリストは、金利の差異がさらに米ドルの弱さにつながる可能性があると示唆しています。 連邦準備制度理事会の当局者が経済の減速の兆候を示した後、利下げの確率が高まっています。主要な数字は労働市場の状態に懸念を表明しており、今後数ヶ月の政策調整についての議論があります。 今後の利率調整が予想されており、連邦ファンドの先物は次回の会議で25ベーシスポイントの利下げがほぼ完全に織り込まれています。年末までには、50ベーシスポイントの緩和と追加で25ベーシスポイントの利下げの40%の可能性が予測されています。 今後のデータには、米国の第2四半期の非農業生産性が2.0% SAARと予想されており、前四半期の-1.5%と対照的です。価格圧力のない生産性のプラスの変化は、米ドルに好影響を及ぼす可能性があります。また、ニューヨーク連銀の7月のインフレ期待調査にも注目が集まり、抑制されたインフレ期待が連邦準備制度理事会に政策緩和を可能にするかもしれません。 連邦準備制度理事会の利下げへの期待が高まる中、米ドルの弱さが続くと見込んでいます。実践的なアプローチは、インベスコ カレンシーシェアーズ ユーロ信託（FXE）のコールオプションを購入し、ユーロが米ドルに対して上昇することで利益を得ることです。振り返ると、2023年末に、ドル指数（DXY）が106以上から101近くに落ち込む類似の傾向が見られ、市場は2024年の利下げを予測し始めていました。 利率期待自体にも対応する必要があります。先物市場が今や2025年9月の25ベーシスポイントの利下げをほぼ確実に織り込んでいるため、短期の政府債務に連動するデリバティブでロングポジションを取ることが直接的な投資方法です。例えば、2年物米国債の先物契約は、利回りが低下する中で上昇することが予想されており、この期待される価格上昇から利益を得るポジションを取ることができます。 株式市場に関しては、緩和的な連邦準備制度理事会の姿勢が強力な追い風となっています。S&P 500指数は、過去1ヶ月で4%以上上昇し、この感情を受けて5,500のレベルを越えました。広範な市場指数であるSPDR S&P 500 ETF（SPY）のコールオプションを購入することは、今後数週間でさらなる上昇を捉える賢明な方法であると考えています。 しかし、短期的なボラティリティの要因として、今後の経済データを注意深く監視する必要があります。第2四半期の生産性報告とニューヨーク連銀のインフレ調査は、予想外の上振れがあれば短期的な反転を引き起こす可能性があります。リスクを管理するために、単純なロングコールの代わりにブルコールスプレッドのようなオプションスプレッドを使用することが役立ちます。 要点： – 米ドルは株式市場上昇により圧力を受けている。 – 利下げ期待が高まり、金利差が米ドルの弱さにつながる可能性がある。 – 第2四半期の非農業生産性データが注目され、好一区分が米ドルに良い影響を与える可能性がある。 – ストラテジーとして、ユーロに対してのコールオプション購入が考えられる。

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