洞察 
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貿易政策の不確実性
私たちにとっての主な信号は、貿易政策の不確実性の時代がほぼ終了したということです。主要な貿易協定が完了したとみられるため、サプライズ発表によって市場のボラティリティが低下することを期待すべきです。CBOEボラティリティ指数（VIX）はこれを反映しており、過去1か月間に14-16の範囲に収束しました。これは、過去の交渉時のスパイクからの大幅な低下です。 この環境は、今後数週間においてオプションプレミアムを売ることが、買うよりも有利な戦略になることを示唆しています。新たなショックがない限り、暗示的なボラティリティは抑えられると思われるため、カバードコールの執筆や現金担保プットの販売などの戦略は、一貫したリターンを提供する可能性があります。2018-2019年の貿易紛争を振り返ると、当時は市場のボラティリティが常に脅威であったことを思い出しますが、今日はそうではありません。産業への影響
年間の関税収入3000億ドルという既成の数字は、特定の産業にとって既知の負担として作用しています。輸入に大きく依存している小売、自動車部品、電子機器セクターの企業は、すでにこれを指針に織り込んでいます。2025年において、SPDR S&P小売ETF（XRT）はS&P 500に対して約8％遅れを取るなど、市場でこの現象が見られました。 これを踏まえ、次回の決算発表を前に最も脆弱な輸入重視の企業のプットオプションを買う機会があると考えています。関税が知られているとはいえ、消費支出の予期しない減退は、彼らの見通しを著しく悪化させる可能性があります。商務省の最近の2025年第2四半期のデータはすでに耐久財への支出の減速を示しており、これは早期の警告サインとなり得ます。 この新たな安定性は通貨市場も冷静にさせ、米ドル指数（DXY）は105レベルでしっかりした基盤を見出しています。これは、為替トレーダーによって関税のドルへの影響が完全に織り込まれたことを示唆しています。したがって、現行の貿易政策に基づいて主要な通貨の変動を予想することはありません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
