2025年6月期の四半期において、Duolingo, Inc.は、収益が2億5,227万ドルに達し、前年同期比で41.5%の増加を記録しました。1株当たりの利益は0.91ドルで、前年同期の0.51ドルから上昇しました。 同社の収益は予想を上回り、コンセンサス予想を4.87%上回りました。1株当たりの利益も予測を超え、予想に対して65.45%のサプライズを記録しました。 四半期の主要業績指標には、総予約額が2億6,800万ドルで、予想の2億4,634万ドルを上回りました。デイリーアクティブユーザーは4,770万人で、予測の4,837万人をやや下回り、マンスリーアクティブユーザーは1億2,830万人で、予想の1億3,293万人と比較されました。 期末時点で、Duolingoは1,090万人の有料会員を持ち、予測の1,089万人にほぼ一致しています。サブスクリプション予約額は2億2,730万ドルで、予想の2億9,760万ドルを上回りました。サブスクリプション収益は46.4%増加し、2億1,070万ドルに達し、予測の2億3,580万ドルを超えました。 これらの数字にもかかわらず、Duolingoの株は過去1ヶ月で12.6%減少しており、Zacks S&P 500複合指標の0.5%の上昇とは対照的でした。株はランク#4（売却）であり、広範な市場に対して潜在的なパフォーマンス低下を示しています。 最近の6月期の四半期報告に基づくと、強力な財務実績とユーザー成長の弱体化との間で古典的な対立が見られます。Duolingoは収益と利益の予想を大きく上回りましたが、デイリーおよびマンスリーのアクティブユーザーの不振が市場の関心を集めています。このユーザー成長の懸念が、過去1ヶ月で株が12.6%下落した主な理由でした。 このネガティブなモメンタムと市場の明確なユーザー獲得への不安を考慮すると、今後数週間にわたってベアな姿勢が妥当であると考えられます。最も直接的な戦略は、2025年9月または10月に満了するプットオプションを購入することです。この戦略は、株価が引き続き下落する中で利益を得ることができます。 しかし、Duolingoのオプションの暗黙のボラティリティは、決算発表とそれに続く価格下落の後に高くなる可能性があります。データを見ると、決算後のIVは基準値よりも高いことが一般的であり、プレミアムの売り手にとっての機会を生み出します。したがって、ベアコールスプレッドがより慎重な戦略として考えられ、株価が下落、横ばい、あるいはわずかに上昇しても利益を得ることができ、リスクを定義することができます。 我々は高成長のテクノロジー株でこのパターンを以前に見たことがあります。2024年第四四半期の報告を振り返ると、財務が似たように好調であったものの、ユーザーガイダンスがわずかに不足し、初期の下落を引き起こした後、横ばいの取引が続くことになりました。この歴史的な行動は、株が近い将来に上昇の勢いを見つけるのが難しい可能性を支持しています。 要点: – Duolingoの収益は2億5,227万ドルで前年同期比41.5%増加 – 1株当たりの利益は0.91ドル – デイリーアクティブユーザーは4,770万人、月間アクティブユーザーは1億2,830万人 – 株は過去1ヶ月で12.6%下落 – ベアな姿勢が妥当と考えられる 分析家の間でオンラインの議論は分かれており、ユーザーメトリクスを理由に価格予想を引き下げる者と、強力なサブスクリプション収益を基に買いの機会と考える者がいます。この分裂は不確実性を生み出し、通常オプションプレミアムを豊かに保ちます。我々は、この環境をうまく乗り切るために、オプションを直接購入するのではなく、スプレッドを通じてプレミアムを売ることが優れたアプローチであると考えています。

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