USD/CHFペアは、混合のファンダメンタルズにより広範な売り圧力が見られず、3日連続で下落する傾向で取引されています。価格は木曜日のアジアセッション中に週間安値を上回り、0.8000台中盤でわずかに取引されており、1日で0.10%の下落を見せていました。 米ドルは弱含みで、失望の米国経済データを受けて9月の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが予想される中、1.5週間の低水準近くにあります。低い米国債利回りはUSD/CHFペアに圧力をかけていますが、いくつかの要因がスイスフランに対する強い買いポジションを妨げており、さらなる価格下落を制限しています。

スイスの関税影響

スイスは米国の輸出に対して39%の関税に直面しており、米国の当局はスイスの関税率調整案を拒否しました。これは、ポジティブなリスク感情と相まってCHFの安全資産としての魅力を弱め、USD/CHFペアに支持を提供しています。今後の価格動向は、週間の米国失業保険申請件数や今後のFOMCメンバーの演説に依存する可能性があります。 スイスフランの価値は市場のセンチメント、スイス経済の健康、および欧州経済の安定性に影響されます。この通貨は安全資産と見なされており、スイスの安定した経済と中立性によって強化されています。ユーロ圏への依存はCHFをユーロ圏の経済や金融政策の変化に敏感にしています。 現在USD/CHFの下落傾向を考慮すると、市場は今後数週間で米ドルが弱くなることを織り込んでいると見ています。CMEのFedWatchツールによると、2025年9月の連邦準備制度理事会の利下げの確率は70%以上であり、ドルに圧力をかけ続けています。これは、通貨ペアの上昇が短命の売りポジション参入の機会となる可能性があることを示唆しています。 2025年7月の最近の米国経済データは、このセンチメントを裏付けており、特にISM製造業PMIが3か月連続で50を下回っている点が注目されています。私たちは今後の週間失業保険申請データに非常に注目しており、高い数字が続く場合は労働市場の冷え込みが確実視されます。これらの要因は、USD/CHFの下落から利益を得るデリバティブ戦略、例えばプットオプションの購入を支援します。

スイスフランの逆風

しかし、私たちはまた、39%の米国関税によって引き起こされるスイスフランに対する大きな逆風を考慮しなければなりません。この貿易紛争はスイス経済に不確実性をもたらし、フランの強さを制限し、ペアの下落を0.8000レベル以下に抑える可能性があります。弱いドルと潜在的に弱いフランとの間のこの対立は、ボラティリティの増加を示唆しています。 歴史的に見ても、2023年末の市場ダイナミクスでは、FRBの政策緩和期待がUSD/CHFペアを大きく下げました。現在のシグナルを考慮すると、トレーダーは強いタイミングを狙ってペアをショートすることを検討するかもしれませんが、注意が必要です。オプションを活用して、ベアプットスプレッドを行うことで、この見解を表現しながら関税ニュースが突然悪化した場合のリスクを制限できるかもしれません。 ポジティブなリスク感情により、世界の株式指数が年初来高値に近づく中、スイスフランの安全資産への需要も減少しています。この環境では、フランが自らの実力で大きな利益を上げるのが難しくなっています。したがって、今後数週間のペアの方向性は、FRBの政策とスイス特有のリスクとの間の綱引きであると考えられます。 これらの対立するファンダメンタルズを考慮すると、トレーダーはスムーズなトレンドよりも急激なニュース駆動の動きに備えるべきだと考えています。ボラティリティの上昇から利益を得る戦略、例えばロングストラドルの購入は、次回のFOMC演説前に有益である可能性があります。このアプローチでは、方向性に関係なく大きな価格変動から利益を得ることができます。

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