イギリス銀行は金利を25ベーシスポイント引き下げるという予測とともに政策を発表する予定です。投票では、金利を据え置く支持が2名、引き下げを支持するのが7名、50ベーシスポイントの引き下げに支持する可能性があるのが最大2名と予想されています。 英国の経済指標は混合した状況を示しており、インフレが上昇し、雇用統計が期待外れとなっています。市場は年末までに追加の金利引き下げを予測しています。

アメリカの労働市場に焦点

アメリカでは、失業保険申請件数の報告に注目が集まります。初回申し込み件数は221,000件に増加すると予想され、継続申請件数は1,950,000件から1,946,000件に増加するとされています。最近のデータは、関税に関連した不certaintyの中での「低い解雇、低い採用」の傾向を示唆しています。 その結果は、非農業部門雇用者数データに対する見方に影響を与える可能性があり、強い数字が出れば再評価が行われ、弱いデータが出れば金利引き下げの期待が強まることになるでしょう。 予定されている中央銀行のスピーチには、米連邦準備制度のボスティック氏が14:00 GMT、ムサレム氏が14:20 GMTに発言します。 2025年8月7日のイギリス銀行の決定が近づく中で、25ベーシス・ポイントの金利引き下げが広く期待されています。これは、今年見られた傾向、脆弱な経済を支えるための段階的な緩和に合致しています。先月、イギリスのインフレが2.3%に上昇し、失業率も4.6%に達したため、イギリス銀行は困難な状況に置かれています。 トレーダーにとって、この混合データはBoEの声明に対する不確実性を高め、GBP/USDにおけるオプション戦略を魅力的にしています。より攻撃的なハト派的発言があればポンドは年間最安値を試すことになり、引き下げへのためらいがあれば急激に上昇する可能性があります。我々は発表を前に短期のポンドオプションにおけるインプライド・ボラティリティが上昇しているのを見ています。

金利先物への影響

その日の後半には、先週の予想を下回る非農業部門雇用者数報告（170,000）の後で、米国の失業保険申請件数に関心が移ります。2025年のほとんどで初回申し込み件数は210Kから230Kの狭い範囲にとどまっており、これは2024年の多くの期間でも見られた傾向です。予想の221Kを大きく上回る数値は、労働市場の冷却を確認し、秋の連邦準備制度の金利引き下げの根拠を強化することになります。 このデータは、現在連邦準備制度の11月までの金利引き下げの高い可能性を織り込んでいる金利先物に直接的な影響を与えるかもしれません。弱い失業保険申請件数は、その確率を高め、SOFR先物のロングポジションに利益をもたらす可能性があります。逆に驚くほど強い数値が出れば、これらのハト派的な賭けが急速に反転することも考えられます。 我々はまた、特に投票メンバーであるムサレム氏の14:20 GMTの発言に細心の注意を払うべきです。彼の最近の雇用データに対する解釈は、米ドルインデックスや短期金利スワップにおける日中の変動を引き起こす可能性があります。連邦準備制度がこの緩和サイクルを開始したのが2024年12月の初回引き下げだったことを思い出し、何らかの停止の兆候があれば市場は驚かされるかもしれません。

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