2025年8月7日のアジア取引では、関税が焦点となっていました。中国は7月の米ドル建て輸出が前年同月比で7.2%増加し、予想の5.4%を上回ったと報告しました。中国人民銀行は、USD/CNYの参考レートを7.1345に設定しました。一方、サウジアラビアは供給が逼迫している中でアジア向けの原油価格を引き上げ、インドの需要増加が予想されています。 セッション中、米国は日本からの全輸入品に15%の関税を課す計画を発表し、円に影響を与えました。USD/JPYは147.50を超えて急上昇し、その後安定しました。これは、以前の税率に関係なく既存の関税に適用されました。さらに、チップおよび半導体に対する100%の関税が報じられましたが、米国の製造投資には免除が可能でした。アップルやTSMCのような企業は免除を獲得し、株価が上昇しました。

市場の動きと予測

広範な市場ニュースでは、日経225が0.7%上昇し、ハンセン指数が0.3%上昇する一方、S&P/ASX 200は0.2%下落しました。連邦準備制度の当局者は、サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁のコメントに一致して、潜在的な利下げを示唆し続けました。為替市場は円以外は安定していましたが、円は関税ニュースの影響を受けました。 関税ニュースの後に円の急落を受けて、さらなる弱さが続くと予想されています。USD/JPYが147.50を超えたことで、トレーダーはペアに対してコールオプションを購入し、さらなる上昇を活かすことを考慮すべきです。今回のような日本経済への直接的な政治圧力は数十年ぶりであり、市場がその影響を評価し始めていることを示しています。 新しい関税政策は、テクノロジーセクターにおける勝者と敗者の明確な分裂を生み出しています。アップルやTSMCのような免除を受けた企業のパフォーマンスが向上しているのが見えます。デリバティブトレーダーは、これらの有利な企業のコールオプションを購入し、100%のチップ関税に対してより影響を受けやすい競合企業のプットオプションを検討することで対応できるでしょう。

連邦準備制度と市場のボラティリティ

連邦準備制度の当局者は、利下げが近いことを明確に示しています。CME FedWatchツールは、2025年9月の会合での利下げの確率を85%と見込んでおり、2週間前の50%から増加しています。これに備えて、トレーダーはSOFRに関連する先物契約を検討することができ、金利が下がるにつれて価値が上昇します。 全体的な市場ボラティリティは上昇しており、VIX指数は過去1か月で低い水準から22を超えるまで急騰しました。これらの関税発表の予測不可能な性質は、ヘッドラインリスクが非常に高いことを意味しています。S&P 500のアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションやVIXそのもののコールオプションを購入することで、突然の市場の下落に対するコスト効果の高いヘッジを提供できます。 エネルギー市場は供給が逼迫している兆候を示しており、サウジアラビアが価格を引き上げ、EIAからの最近の在庫データで予想以上の引き出しが示されています。BPが強い需要を予測しているため、年末まで原油価格の堅調が見込まれます。トレーダーはWTI原油先物のコールオプションを購入することで、上昇の影響を得ることができます。

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