洞察 
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経済とデータの不確実性の中の戦略
2025年の連邦準備制度理事会の投票メンバーは、これらの要因を強調し、経済とデータの不確実性に対して待機する戦略を提案しました。 投票メンバーが不確実性を強調していることから、マーケットのボラティリティが高まることが予想されます。このフォーカスは、政策立案者からの慎重なアプローチを示唆しており、これが今後数週間の価格変動に不安定さをもたらすことが多いです。トレーダーにとっては、特に短期的なリスクを測るオプションのコストが上昇する可能性があります。 7月の雇用データに対する懸念は重要であり、報告が95,000人で、180,000人のコンセンサスを大幅に下回ったことを考えると尚更です。前月の数値も40,000人下方修正されており、経済が転換点に差し掛かっているとの見方を裏付けています。このような弱い雇用状況と下方修正のパターンは、経済が減速する可能性を高めます。 2008年の景気後退前の状況を思い出す必要があります。その際、初期の給与データは数ヶ月後に大幅に下方修正されることがよくありました。現在の状況も似ており、単一のデータポイントに対して懐疑的な見方が求められます。したがって、上昇の勢いを追うよりも、潜在的な下振れの驚きを想定する方が賢明です。市場の反応と金利
このムードを反映して、VIX指数は7月の13近辺から過去1週間で18を超えるまで上昇しました。これは市場がリスクを価格に織り込み始めていることを示しており、S&P 500などの指数に対する保護的なプットオプションが高くなっています。コストが上昇しても、急落から長期ポートフォリオをヘッジすることは合理的な対応です。 この慎重なトーンは金利期待に直接影響を与えました。連邦基金先物に反映された9月の利上げの可能性は、先月の60％超から現在は約25％に急落しています。この変化は、金利デリバティブのトレーダーが連邦準備制度が金利を据え置くことに賭けていることを示しています。 企業による価格設定の「待機」アプローチは、最新のCPIデータとも一致しています。このデータによると、インフレは2.9％に鈍化しています。企業が経済の不確実性の中で価格を上昇させることに躊躇すれば、インフレは引き続き低下する傾向にあるかもしれません。これにより、連邦準備制度は引き締めサイクルを停止する余地が増え、データがさらに悪化すれば緩和を検討する可能性もあります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
