欧州市場では、参加者が米国の労働市場データと関税の動向を評価したため、株式がわずかな下落を記録しました。ユーロ圏の6月小売売上高は、予想される0.4%の増加に対して0.3%の増加となりました。ドイツの6月工業受注は1.0%の減少となり、予想される1.0%の増加とは異なりました。一方、ドイツの7月建設PMIは46.3に改善し、英国は44.3に低下し、推定の48.8を下回りました。 米国では、8月1日までの週の住宅ローン申請数が3.1%増加し、以前の3.8%の減少を反転させました。米国の経済データに対する懸念が再浮上し、市場のセンチメントに影響を与えました。オーストラリアドルとニュージーランドドルは最も強いパフォーマンスを示し、米ドルは後れを取っていました。欧州の株式はわずかに上昇し、S&P 500先物は0.2%上昇しました。債券市場では、米国の10年金利が3.2ベーシスポイント上昇し、4.227%となりました。 金は0.5%減少し、$3,365.13となり、月曜日と火曜日の上昇を逆転させました。WTI原油は1.5%上昇し、$66.13となり、以前の下落から安定しました。ビットコインは0.5%上昇し、$114,215となりました。大きなリスクイベントやデータリリースがないため、市場の注目は来週の米国CPI報告に向けられています。

市場の持ち合いパターン

市場は現在、失望の米国労働およびサービスデータと新しい貿易枠組みの間で持ち合いパターンにあります。私たちは混在して静かな環境を見ており、トレーダーはより明確になる前に強いポジションを取ることに慎重になっています。この方向性の欠如は、非常に短期的な小さな動きを追いかけることに対して注意を要します。 全員が待ち望んでいる主なイベントは、来週の米国消費者物価指数（CPI）報告です。年次インフレ率が7月に3.1%にわずかに緩和したデータが出た後、この報告はデフレが続いているのか、停滞しているのかを見るために重要です。それまでは、主要資産が狭い範囲で取引されることを予想し、確信が低い状態です。 CPIデータの前のこの静かな期間は、ボラティリティを買うための古典的なセットアップです。私たちは、デリバティブトレーダーがS&P 500のような主要インデックスやEUR/USDのような通貨ペアに対して、ロングストラドルやストラングルのような戦略を考慮すべきだと信じています。これらのポジションは、インフレの数値が発表されるときに大きな価格変動から利益を得る可能性があるという特徴があります。

欧州の経済懸念

欧州から出てくる経済データは、私たちにとって大きな警告信号です。ドイツの工業受注が1.0%減少し、期待される1.0%の増加に対して、英国の建設PMIが急落していることから、展望はネガティブに見えます。これは、欧州の株式やユーロ、英ポンドの下落の可能性を示しています。 私たちは、2012-2014年の期間にも似たようなダイナミクスを目にしました。その期間、欧州からの持続的に弱い工業と製造データは、ユーロの大幅な相対的パフォーマンスの低下を引き起こしました。ドイツの産業、欧州の伝統的なエンジンの現状は再び赤信号を点灯しています。したがって、DAX指数のプットオプションを見たり、EUR/USDをショートすることは戦略的な応答となるかもしれません。 米ドルは複雑な状況にあり、今のところは自国の弱いデータのために後れを取っています。このため、オーストラリアドルやニュージーランドドルなどのコモディティ通貨が強さを示しているのです。これは、ドルが通常、グローバルな成長懸念に対して買われるリスクオフパターンからの逸脱です。 コモディティ市場では、米国の10年金利が4.227%に上昇していることが、わずかに弱いドルが金に与えた影響よりも金に重くのしかかっている可能性があります。原油の反発は現在のところ技術的に見え、100日移動平均線付近でサポートを見つけています。経済の全体像が来週明らかになるまでは、これらの動きにあまり意味を見出さない方が良いでしょう。

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