洞察 
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円高に向けた再呼びかけ
河野太郎氏などの政治家からより高い金利を通じて円高を求める再呼びかけは重要なシグナルである。私たちはこの感情を2024年中頃から注視してきました。現在、USD/JPYは162近辺で取引されており、日本銀行（BoJ）に対する政治的圧力が強まっています。 中央銀行は非常に慎重であり、政策金利はマイナス金利政策を終了してからちょうど1年後に0.25%に設定されています。この政治的な圧力はBoJの段階的アプローチに対するものであり、不確実性を生むため、通常はボラティリティが増す傾向があります。したがって、次回のBoJ会合が行われる9月前に、円通貨ペアの暗示的ボラティリティが上昇すると予想されます。 デリバティブトレーダーは、JPYコールオプションの購入や、より直接的にUSD/JPYプットオプションの購入を検討すべきです。この戦略は、BoJが市場を驚かせるようなタカ派的発言や実際の金利引き上げを行った場合に、USD/JPYが急落する可能性から利益を得るための明確なリスク定義の方法を提供します。この現在の環境では、そのようなサプライズが数ヶ月ぶりに現実味を帯びています。持続的なインフレと市場の反応
私たちの見通しは、日本の持続的なインフレによって強化されています。2025年7月の最新のコア消費者物価指数は2.8%で、依然として銀行の目標を大きく上回っています。アメリカの連邦準備制度が自国の金利を4.5%にゆっくりと引き下げているにもかかわらず、巨額の金利差は依然として円に重しとなっています。この経済的現実は、金利引き上げを求める政治的呼びかけにより信憑性を与えています。 我々は、2022年12月にBoJが予想外の政策調整を行った際の市場の反応を忘れてはいけません。この政策変更は円の大幅な上昇を引き起こしました。現在の状況は似ており、市場の complacency が突然の政策転換によって懲らしめられる可能性があります。今後数週間のうちに将来の行動を示唆する口頭介入が行われる可能性が高いです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
