洞察 
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価格とバックログの増加
価格は2.4上昇し69.9となり、注文のバックログは1.9増加して44.3になりました。新規輸出注文は3.2減少し、輸入は5.8の急激な減少を見ました。 10の構成要素のうち7つが減少を示し、輸入と輸出は収縮に陥りました。関税によるコストの増加が報告されました。 さまざまな業界が計画やコストに影響を与える関税の影響を報告しました。宿泊業界は財政計画の遅れを指摘し、農業は輸入コストの上昇を経験しました。建設業界は実現可能性の見直しを迫られ、一部のプロジェクトが遅延しました。 教育サービスは夏季中の需要が減少し、金融業界は安定した活動を報告しました。医療業界はコストの問題に直面し、プロジェクト計画に影響を及ぼしました。鉱業は活動の減少を予想し、不動産業界は関税の話を大げさだと見ています。小売業界は堅実だが変動のある結果を記録し、輸送業界は価格の上昇を報告しました。経済に対する懸念を強調
7月のサービスデータは、経済が予想以上に急速に減速していることを示しており、ヘッドラインの数字は50.1で、収縮をかろうじて回避しています。これは製造業を超えて経済の脆弱性が広がっている明確な信号と見ています。この柔らかさは、現在進行中の貿易紛争の直接的な結果です。 報告書で最も懸念される部分は、現在46.4の雇用数の収縮と、同時に支払われた価格の構成要素が69.9に急上昇したことです。この成長の減速とインフレの上昇の組み合わせは、難しいスタグフレーション環境を作り出します。これにより、連邦準備制度は9月の会合を前に非常に厳しい状況に置かれています。 この報告書は最近見た他の弱いデータポイントを確認します。例えば、先週の第2四半期GDPの先行推定では、成長率がわずか1.1%であったことが示されています。その遅れにもかかわらず、7月の最終CPI報告書はコアインフレーションが4%を超えて持続していることを示しています。市場は現在、9月の利上げの確率を25%未満と見積もっており、先週からの大幅な減少になっています。 我々は2018-2019年の期間を思い起こさせます。その当時も同様の関税の懸念が世界の製造業の減速とビジネスの不確実性の増加を引き起こしました。連邦準備制度は利上げからの転換を余儀なくされ、成長への懸念が高まる中で最終的に利下げを始めました。我々は、連邦準備制度の関係者から同様の姿勢の変化をほのめかす言葉に注目します。 要点: – 7月のISM非製造業PMIは50.1 – サービスPMIは50.1に減少 – ビジネス活動は52.6、雇用は46.4 – 価格は69.9に上昇 – 経済の減速が進行中 – 雇用の減少とインフレの上昇の組み合わせが懸念されるトレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
