洞察 
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展望
アジアの経済カレンダーには、2025年8月5日火曜日に中国のサービスPMIが登場します。 中国人民銀行は、2025年8月5日の今日、人民元の基準レートを市場が予想したよりもはるかに強く設定することによって、明確なメッセージを発信しました。この攻撃的な動きは、ドルに対する通貨の最近の下落を止めるための決意を示しています。これは単なる小さな調整ではなく、現在の市場のセンチメントに対する直接の反発です。 この行動は、2025年第2四半期のGDP成長率が予想を下回る4.5%にとどまるなど、説得力のない経済パフォーマンスの背景の中で行われており、中国の7月の輸出データも前年比で3%の減少を示しています。これらのファンダメンタルズは通常、人民元が弱まることを正当化するものであり、政策と経済の現実の間で直接の対立を生み出しています。政策の乖離
圧力を加えているのは、米国との政策の乖離が続いていることであり、連邦準備制度は2025年半ばまでタカ派の姿勢を維持しています。米国の金利が5%を超えて安定しているため、利回りの差はドルに優位性を与え続けています。この根本的な要因が、今年ほとんどの期間にわたってUSD/CNYペアを押し上げる主な要因でした。 私たちは、この戦略を以前にも見たことがあり、特に2023年夏に人民元の下落を遅らせるために同様の強力なフィクシングが使用されました。その戦略は減価のペースを抑えることに成功しましたが、根本的な経済データが改善されるまでは完全にトレンドを逆転させることはできませんでした。この歴史は、PBOCの現在の努力が今のところ上昇を抑制することしかできない可能性があることを示唆しています。 要点 PBOCの堅固な姿勢を考慮すると、人民元の弱さに賭けることは危険性が高まっています。より慎重なアプローチは、USD/CNYのアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションを売ることです。この戦略は、トレーダーがプレミアムを収集しつつ、中央銀行の措置がペアに上限を設定し、短期的にはあまり上昇しないことを賭けることを可能にします。 すべての目は、さらなる方向性を求めて今後のCaixinサービスPMIデータに向けられています。強い数値はPBOCの動きを裏付け、人民元の急騰を引き起こす可能性があります。逆に、弱い数値は通貨に対する圧力を強化し、中央銀行の意志を試すことになるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
