USDネット短期ポジションの増加 GBPネットポジションは、22週間ぶりにネットショートにシフトしました。これは、ショートポジションの増加により引き起こされました。JPYネットロングポジションは、ショートポジションの増加により減少しました。 FOMCは政策金利を4.50%に維持しました。これは市場が予測していた通りです。73,000という失望の非農業部門雇用者数と、2ヶ月間での-258,000の改訂は、市場が年末までに約2回半の利下げを予想する位置にあります。 ECBは政策金利を2.00%に維持し、ユーロ圏の失業率は6.2%に低下しました。8月7日のBoE会合で25bpの利下げが見込まれ、目標金利が4.00%に引き下げられる可能性があります。 日本の全国消費者物価指数（CPI）インフレ率は、6月に前年比3.3%でした。米国と日本の間の合意には、日本が米国の産業に5500億ドルを投資することと、日本から米国への輸出に15%の関税を課すことが含まれています。JPYは7月に最もパフォーマンスの悪いG10通貨でした。 我々は米ドルに対する明確な弱気の転換を見ています。これは我々の戦略を導くべきものです。7月の非農業部門雇用者数報告は大きな失望で、わずか73,000に留まり、前の数ヶ月から25万人以上の雇用が消失しました。これは、連邦準備制度が金利を引き下げ始めるという期待を強化しました。9月の会合での利下げが早ければすぐに行われるかもしれません。 ポンドポジションの急激な反転 ポンドポジションにおける急激な反転は、今週我々にとって重要なシグナルです。22週間連続でネットロングポジションを保持していた市場は、現在ポンドに対してベットしています。これは、8月7日の銀行会議での金利引き下げの広範な期待と完全に一致しています。 これらのダイナミクスを考えると、ドルの下落から利益を得る戦略を検討すべきです。USDインデックスのプットオプションの購入のような、さらなる米国経済の弱さを活用するオプションは魅力的です。市場は年末までに約2回半の利下げを見越しており、このトレンドを確認する新たなデータがあれば、ドルの下落が加速する可能性があります。 ユーロは、現在我々にとってより複雑な状況を呈しています。欧州中央銀行は金利を2.00%に据え置き、失業率は6.2%に低下していますが、トレーダーたちはブルのベットを減少させています。これは慎重さを示唆しており、ユーロは明確なトレンドが現れるまで、一連の通貨に対して横ばいで取引される可能性があります。 日本円は引き続き大きな圧力にさらされています。これは7月を通じて見られたトレンドで、最もパフォーマンスの悪かったG10通貨でした。6月の高いインフレ率3.3%にもかかわらず、新たな15%の米国関税は、日本の経済見通しに大きな打撃となっています。これが、トレーダーたちが円に対するショートポジションを増加させ、さらなる弱さを予想する理由となっています。 この環境は、円に資金を供給したキャリートレードを再び魅力的にするかもしれませんが、一工夫が必要です。米ドルでのロングポジションの資金供給を行う代わりに、より安定した通貨に目を向けることができます。弱い円に対して強いユーロをポジショニングすることは、今後数週間の間に実行可能な戦略となるかもしれません。

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