米国の株式市場は、予想よりも弱い米国の雇用統計を受けて、木曜日と金曜日に見られた下落からほぼ回復し、反発しました。NASDAQ指数は100時間の移動平均を上回る20987.91で取引を終了しましたが、木曜日の21122.45の終値には届きませんでした。 S&P指数は木曜日に6339.39で終了し、本日は6329.94で閉じ、100時間の移動平均をわずかに下回りました。S&PおよびNASDAQ指数の今後の市場動向は重要なポイントとされています。

外国為替市場の概況

外国為替市場では、主要指数は金曜日の水準から0.20％の範囲内に留まりましたが、USDCHFは0.50％上昇しました。米国の債券市場の利回りは、9月および年内の利下げへの期待が高まる中で低下しました。2年ものの利回りは3.677％に下がり、10年ものの利回りは4.196％に減少しました。 原油は1.11ドル下落して66.22ドルとなり、金は11.42ドル上昇して3374.09ドルになりました。銀は0.40ドル上昇し37.41ドルとなり、ビットコインは700ドル上昇して114,928ドルに達しました。 工場出荷は-4.8％という結果で予想通り、前月の8.3％の増加に続いていました。サンフランシスコ連邦銀行のメアリー・ダリー総裁は、今後の金利決定がデータに依存することを示し、利下げの可能性が考慮されていると述べました。 株式市場は転換点にあり、NASDAQおよびS&P指数は重要なテクニカルレベルをテストしている状況です。市場は先週の弱い雇用報告から回復しようとしていますが、これは大きな不確実性の兆候と見られています。トレーダーは方向性を固めるのではなく、ボラティリティの急騰に賭けるためにオプションを利用することを検討すべきです。 歴史的に、連邦準備制度が金利を引き下げ始める直前の期間、例えば2019年の利下げの前触れにはVIXボラティリティ指数が上昇する傾向がありました。現在の指数の緊張状態は、同様のパターンが形成される可能性を示唆しています。今後数日でこれらのテクニカルレベルを決定的に突破すると、大きな動きが引き起こされる可能性があります。 明確なシグナルは債券市場にあり、利回りは年内の連邦準備制度の利下げを予想して投資家によって一貫して下降しています。この傾向は今後数週間にわたって続くと考えています。これにより、トレーダーは国債先物のロングポジションを取って、金利のさらなる低下から利益を上げることができると考えています。

今後の市場動向の期待

この見解を支持するために、CMEグループの金利監視ツールからのデータは、市場が現在、9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが85％の確率で起こると価格付けしていることを示しています。サンフランシスコ連邦銀行のダリー総裁による労働市場の軟化についてのコメントは、これらの期待をさらに強化しています。これらの要因は、今後の利回りの低下に賭ける強い根拠を与えています。 低い利回りと経済の不確実性は、金にとって好意的な環境を生み出しています。最近の価格の上昇は、過去に連邦準備制度が政策を緩和した際のように、より大きな動きの始まりと見ています。金のコールオプションを購入することは、この予想される上昇傾向を活用するための良い方法となるでしょう。 過去を振り返ると、金は2019年に始まった最後の主要な利下げサイクルの間に非常に好調で、1年以上にわたり上昇しました。一方で、工場出荷の減少といった経済の減速の兆候から、原油は引き続き弱さを維持すると予想しています。7月末の最近の政府データでも原油在庫が予想外に増加しており、価格への下押し圧力を加えています。 外国為替市場では、私たちが見る最大のリスクはユーロにあります。これは、EU製品に対する米国の大幅な関税の再発の脅威から来ており、これがEURUSDの為替レートに近い将来、深刻な圧力をかける可能性があります。ユーロの下落に対する保護や利益を得るためにプットオプションを使用することは、賢明な戦略のように思われます。 この状況は、特に2018年から2019年にかけての中国との貿易紛争の際に見られたものであり、人民元に大きな変動をもたらしました。現在の欧州連合の状況も同様のシナリオをたどり、ユーロに持続的な下押し圧力を生じる可能性があります。今後の中国サービスPMIデータも、グローバルなリスクと通貨市場のトーンを設定する上で重要となるでしょう。

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