洞察 
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FRB議長の発言と利率の予測
ガンドラックは、先週の記者会見でのFRB議長パウエルの発言が比較的タカ派的であると説明しました。彼は、FRB議長が職務を続けるべきだと表現しつつ、辞任が利下げを促進するかもしれないと推測しました。また、2年物国債の金利が利下げを先読みしているように見えると指摘しました。さらに、今後のデータの信頼性が増していることに懸念を示しました。 要点は、連邦準備制度が2025年末までに利下げを2回行うというベースケースです。雇用データは軟化しており、これによりFRBは政策を緩和する余裕を持つことができます。先週金曜日に発表された7月の雇用報告書では、新規雇用がわずか110,000件増加し、失業率が4.2%に上昇したことが確認されました。 私たちは、債券市場がすでにこれらの利下げに備えていると見ています。現在の2年物国債の利回りは4.45%であり、FRBの目標金利を大きく下回っています。これは、低金利が近い将来にあることを市場が示しているもので、2023年と2024年に見られた政策の転換を示唆する利回り曲線の逆転と似ています。 そのため、トレーダーは金利先物を購入することを検討すべきです。これにより、金利の低下から利益を得ることができます。これらのポジションは、私たちが予測する2回の利下げが市場に完全に織り込まれるにつれて価値が上昇します。9月および12月のFRB会議後に期限が切れる契約でのポジショニングは妥当でしょう。 最初の経済報告に対しても懐疑的であるべきです。これらの報告は一貫して下方修正されています。今年の5月および6月の雇用報告は、翌月に下方修正され、経済が見かけよりも弱いことを示唆しています。この信頼性の欠如は、初期データの発表での驚くべき強さを警戒する必要があることを意味します。投資戦略と市場の可能性の変化
この見通しは一般的に株式に対して肯定的であるため、2025年10月または12月満期のS&P 500のコールオプションを購入することが良い戦略になる可能性があります。これは、低金利が企業の利益と投資家のセンチメントを高めるという期待に直接投資する方法です。 FRB議長が辞任する可能性も若干あり、これは非常に迅速な利下げを引き起こす可能性があります。これは低確率のイベントですが、市場のボラティリティが短期的に急上昇する原因となるかもしれません。このリスクヘッジの安価な方法は、VIXに対する一部のアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを保有することです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
