スイスの当座預金は最近減少し、総当座預金は4685億スイスフランで、4747億スイスフランから減少しました。

    by VT Markets
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    Aug 4, 2025
    スイス国立銀行(SNB)は、8月1日時点での総当座預金が4685億スイスフランであり、前週の4747億スイスフランから減少したと報告しました。 国内当座預金は4395億スイスフランまで減少し、以前の4449億スイスフランと比較しています。

    7月増加分析

    この減少は、7月のほとんどの期間における増加の後に続いています。7月の増加の具体的な原因は以前に指摘されていました。 最新のデータによれば、2025年8月1日までの週にスイスの当座預金は約62億スイスフラン減少しました。この変化は、スイス国立銀行(SNB)が最近の市場活動から一歩引いている可能性を示唆しています。これは、7月のほとんどの期間に見られたトレンドの逆転です。 我々は、7月の預金の増加がSNBがフランを弱めるために積極的に動いていた結果であったと考えています。これは、特に欧州中央銀行がユーロ圏の成長が鈍化する中で金利の引き下げを示唆したため、安全な避難先への流れに対する先制的な動きであった可能性があります。現在、SNBはフランが独自の強さを見つけるのを許しているように見えます。 この政策の変化は、最近の連邦統計局のデータによれば2025年7月に1.8%と期待を上回る頑固な国内インフレの影響を受けている可能性があります。フランが強くなることで輸入が安くなり、SNBがインフレをコントロールするために効果的に使用した手段です。これは、中央銀行が通貨の上昇を許容する明確なインセンティブを生み出します。

    潜在的な市場のボラティリティ

    我々はSNBのこの戦略を以前に見たことがあります。特に2022年から2024年の期間において、同銀行はフランを強化し、輸入インフレと戦うために一貫して外貨準備を売却していました。現在の当座預金の減少は、同様の、より攻撃的な政策引き締めの段階の始まりである可能性があります。 デリバティブトレーダーにとって、この上下の動きは、EUR/CHFやUSD/CHFのような通貨ペアにおけるボラティリティが高まる可能性を示しています。市場はSNBがどのレベルで介入するかについて不確実な状況にあり、これが機会を生んでいます。この環境は、ストラドルやストラングルのような価格変動から利益を得る戦略にとって理想的です。 今後数週間では、強いフランに対してポジショニングを行うことが賢明です。EUR/CHFプットオプションを購入して為替レートの下落の可能性を利用することを検討することができます。このアプローチは、フランの強化からの上昇を許容しつつ、SNBが再度スタンスを変更した場合の最大リスクを明確に定義します。

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