USD/JPYは、7月の米国労働報告が予想よりも柔らかい結果となった後、150を下回りました。報告の前は、通貨ペアは150.00のレベルを上回っており、これは4月初め以来のことでした。
最近の米連邦準備制度理事会（Fed）と日本銀行（BoJ）の会議が通貨の動きに影響を与えました。米国の雇用報告は、連邦準備制度の緩和政策に対する期待を新たにしています。
USD/JPYは、今後3か月間は下落傾向を続ける見込みです。この期待は、主に年末にBoJの利上げが予想されるかどうかに大きく依存しています。
7月にUSDが堅調であったにもかかわらず、Fedがより緩和的な姿勢を取るという新たな憶測がUSDを弱めています。予測は、来月の動きに続き、来年4回の可能な利下げを含んでいます。
USD/JPYが150のレベルを下回ったことを考慮して、短期的な見通しを調整しています。7月の非農業部門雇用者数は110,000人で、180,000人のコンセンサス予測を大きく下回り、労働市場の冷え込みを確認しました。このデータは、今後数週間で米ドルが weaker になる理由を大いに強化しています。
この柔らかい雇用報告は、連邦準備制度の政策に対する市場の期待に大きな変化をもたらしました。CMEのFedWatchツールは、9月の会議で25ベーシスポイントの利下げが70％以上の確率で予想されていることを示しています。これは、6月のコアCPIデータが前年比2.8％の増加を示し、Fedの目標に近づいていることに続くものです。
同時に、今年の後半には日本銀行の引き締め政策の兆候を見守っています。日本の最新の全国コアCPIの数値は、7月中旬に発表され、15か月連続でBoJの2％の目標を上回り、2.4％に達しました。この持続的なインフレは、BoJが利上げを検討する理由となり、円を強化するでしょう。
2024年の主要政策の変化がマイナス金利を終え、現在の状況を作り出しました。潜在的に緩和的なFedとタカ派のBoJの現在のダイナミクスは、2023年のトレード環境から完全に逆転しています。この政策の乖離が、USD/JPYの為替レートを下げる主要な要因となっています。
当社のデリバティブポジションにとって、これはUSD/JPYの下落から利益を得る戦略を指し示しています。期待される下落を活かすために、次の3〜6か月の満期のUSDプットオプションやJPYコールオプションの購入を検討すべきです。重要なのは、弱まるドルに対して強い円をポジショニングすることです。
BoJの動きの正確なタイミングについての不確実性を考慮すると、通貨のボラティリティの上昇に機会があります。USD/JPYオプションのインプライドボラティリティは、すでに2025年6月の低水準から上昇しています。これは、いずれの方向にも大きな価格変動から利益を得るオプションストラドルも、タイミングに対する確信が低い場合には実行可能な戦略となる可能性があります。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
洞察 
VT 
by VT Markets
Aug 2, 2025
