洞察 
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雇用統計の推定
雇用統計の推定は0Kから176Kの範囲であり、ほとんどの予測は75Kから130Kの間にあり、合意は110Kであった。失業率の合意は4.2%であり、推定は4.0%から4.3%の範囲であった。 前年同期の平均時給についての合意は3.8%であり、予測は3.4%から3.9%の間である。月次賃金の合意は0.3%であり、推定は0.2%から0.4%の間である。 平均週労働時間の予測は34.2時間を中心としており、34.3時間に向かう若干の変動がある。連邦準備制度理事会の議長は、失業率が重要な焦点であることを指摘しており、市場の評価におけるその影響力を示唆している。 予測がどのようにグループ化されるかは、単純な合意数値よりも重要であることを忘れてはならない。雇用統計の実際の市場期待は75Kから130Kの間に集中している。したがって、75K未満の数値が出れば、それは大きなネガティブサプライズとなり、市場に大きな反応を引き起こす可能性が高い。アナリストの期待と市場の反応
失業率は注目すべき重要な数値であり、連邦準備制度理事会のパウエル議長がその重要性を強調している。アナリストの83%が失業率が4.2%で維持されると予想している。4.3%に上昇すれば、市場は驚きを感じ、株式が急落し、金利引き下げの可能性が高まるため、債券が急騰する可能性がある。 振り返ると、2024年末には連続して弱い雇用報告があり、連邦準備制度が緩和政策への転換を加速させるという似たようなダイナミクスが見られた。今日の市場は良好な報告を想定しているため、弱さの兆候があれば、特大の動きが生じる可能性がある。これは、S&P 500のオプション市場において、暗示的ボラティリティが減少していることで示唆されており、一部の過信を示している。 賃金の成長はもう一つの重要な要素であり、前年同期比での合意は3.8%である。これは2024年第一四半期以来、最も遅い賃金の伸びを示している。これよりも低い数値、すなわち3.7%以下が出れば、インフレが制御されているという主張を強化し、連邦準備制度により行動する余地を与えることになる。 この状況を考慮すると、デリバティブトレーダーは、強い報告よりも弱い報告に対してより大きな動きに備えるべきである。ボラティリティの急上昇に備えたポジショニングは賢明な戦略かもしれない。これには、主要なインデックスのアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションや、国債先物のコールオプションを購入することが含まれる可能性がある。 75K未満の雇用数と4.3%の失業率の組み合わせが最も影響力のあるシナリオとなる。2023年から2024年の期間中に、これと同様の単一データポイントでNASDAク100が2%以上動くのを見たことがある。トレーダーは、このような下振れリスクに備える計画を立てておくべきである。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
