ゴールドマン・サックスは、今後の米国の非農業部門雇用者数（非農業雇用統計）報告に備えて、株式市場に対する市場反応戦略を準備しました。彼らの分析によれば、雇用者数が彼らの基準予測である+100,000件に一致する場合、S&P 500は+0.40%のわずかな上昇が見込まれています。 さまざまな雇用データに基づくS&P 500の予想動向は次の通りです：47,000件未満の雇用者数は-0.75%、50,000〜74,000件は-0.50%、75,000〜99,000件は+0.25%の増加、100,000〜124,000件は+0.40%の上昇、125,000〜150,000件は+0.25%の変化、150,000件以上は±0.25%の影響を及ぼす可能性がありますが、方向性は限られています。

暗示された動向とグローバルな影響

オプション市場は、金曜日の終値時点でのSPXの暗示された動きが約0.79%であると見積もっています。ゴールドマン・サックスの戦略は、最適な雇用者数が景気後退の懸念を生じさせず、インフレ上昇の恐れを引き起こさないことを示唆しています。150,000件を超える雇用者数は、連邦準備制度の政策に潜在的な変化を引き起こす可能性があるため、株式見通しを複雑にするかもしれません。また、彼らはグローバルな企業のクレジットスプレッドが2007年以来の最低点に達していることを指摘し、ヘッジ戦略が賢明である可能性があることを示唆しています。 今日、2025年8月1日に雇用者数報告が予定されており、S&P 500の即時反応のための明確な枠組みがあります。+100,000件の雇用者数は理想的なポイントと見なされ、インデックスは+0.40%の控えめな上昇が見込まれています。50,000件未満の弱い数字は、景気後退の懸念から-0.75%の下落を引き起こす可能性があります。 デリバティブトレーダーは、オプション市場が本日中にS&P 500の約0.79%の動きを見込んでいることに留意すべきです。これは、より大きなサプライズを期待する場合、どちらの方向にも大きな変動から利益を得るオプション戦略が過小評価されている可能性を示唆しています。150,000件以上の雇用者数は不確実な影響を持ち、インフレ圧力の再燃に対する複雑な感情を反映しています。 振り返ると、2025年6月の報告では雇用増加が+140,000件に鈍化し、前月の下方修正がありました。この鈍化傾向は、今日の報告を重要なものにしています。100,000件未満の数字は、経済の冷却パターンに対する憂慮を確認する可能性があります。

連邦準備制度と市場のリスク

市場の不安は、インフレが約3.1%に収束しているため、連邦準備制度が金利を引き上げることを停止していることから生じています。驚くほど強い雇用者数報告は、連邦準備制度が金利を上げることはないとの見方に挑戦する可能性があります。したがって、150,000件以上の印刷は、直後に株式にとって必ずしも良いことではないかもしれません。 今日の報告を超えて、今後数週間の警告サインが見られます。グローバルな企業のクレジットスプレッドは、2007年以来の狭いポイントにあり、BofA米国ハイイールドインデックスのスプレッドは320ベーシスポイント近くを推移しています。これは、市場が非常に無頓着であり、デフォルトのリスクをあまり織り込んでいないことを示しています。 クレジット市場におけるこの低リスクの価格設定は、トレーダーが今後数週間の間に株式ポートフォリオをヘッジすることを検討すべきことを示唆しています。現在VIXは比較的穏やかな17の水準であるため、S&P 500に対して保護的なプットオプションを購入することが賢明な保険の取得方法となります。これらの条件は、市場が表面上は穏やかである一方で、根底にリスクが蓄積されていることを示唆しています。

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