金価格は木曜日に上昇しました。米連邦準備制度（Fed）が金利を変更しないことを決定し、XAU/USDは3,296ドルで取引され、0.61%の増加となりました。ポジティブな経済データに支えられた米ドルの安定性が市場のダイナミクスに寄与しました。 Fedは、4.25%-4.50%の連邦基金金利を維持することを選択し、9対2の票で決定しました。Fedのジェローム・パウエル議長は、将来の政策変更について慎重なアプローチを示しました。コア個人消費支出（PCE）価格指数の上昇や失業保険申請の減少といった経済指標は、安定した雇用とインフレの傾向を示唆しています。 米国とメキシコは90日間の関税合意を延長し、韓国との取引により貿易の緊張が緩和されました。金価格はFed決定後に売られすぎの様相を呈し、トレーダーは7月の安値付近での購入を増やしています。 米国の10年物国債利回りの低下が金価格をサポートしており、米ドル指数もわずかに上昇しています。米国の失業保険申請件数は218Kに減少し、PCEインフレ指標は予想よりもわずかに高く、経済の回復力を反映しています。 Fedの最近の政策声明は、経済活動が穏やかになっていることを示しており、消費支出は鈍化しているにもかかわらずGDP成長率は期待を上回っています。金価格は安定することが期待され、技術的な抵抗レベルによって影響を受ける可能性があります。 中央銀行は、2022年に金の保有量を大幅に増加させました。金価格は米ドルおよび国債利回りと逆相関しており、地政学的な不安定性はしばしばその安全資産としての魅力を高めます。金市場の動きは、金利とドルの価値にも依存しており、通貨の減価やインフレに対するヘッジとしての役割に影響を与えます。 昨日の連邦準備制度が金利を据え置いたことで、金に対するさらなる引き上げの圧力は一時的に解消されました。この停止により、米国の10年物国債利回りは重要な4.0%のレベルを下回り、利回りのない金を保有する魅力が高まります。これは市場環境の重要な変化として見られ、短期的に金価格を押し上げる要因となります。 今朝の非農業雇用者数報告では、経済が155,000の雇用を追加したことが示され、180,000の期待を下回りました。この弱いデータは、Fedが指摘した経済の冷却を確認し、将来の金利引き上げの可能性を大幅に低下させます。デリバティブ市場では、これが下方リスクを減少させ、今後数週間でアップサイドの可能性が高まることを意味するでしょう。 コールオプションの需要が急増しており、特に9月と12月の契約に対して強い期待感を示しています。価格が7月の安値3,250ドルから反発したことを考慮すると、トレーダーは強固な技術的な底を見ています。これにより、コールオプションまたはブルコールスプレッドを購入することがリスクを管理しながら潜在的な上昇をキャッチするための好ましい戦略となる可能性があります。 要点として、2022年に見られた中央銀行の金購入の急増は単発のイベントではありませんでした。世界金協会のデータは、公式セクターの強い購入傾向が2023年と2024年にわたって堅調に続いており、強固な価格支持の基盤を提供していることを示しています。この安定した需要は、価格がどれだけ引き下げられるかの制限をかけます。 この状況は、2018年のFedの政策停止を彷彿とさせ、それが2020年まで続く大規模な金の上昇の前触れとなりました。歴史的に、Fedが金利を引き上げるのを止め、経済がまだ成長しているときは、金に非常にポジティブな環境を生み出します。今、私たちは同様の時期に入ろうとしている可能性があり、市場が将来の金利引き下げを早い段階から織り込むようになるかもしれません。

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