金価格は約3,306ドルに上昇し、0.95%の増加を見せており、安全資産への需要が高まる中での反発によるものです。これは、米国がいくつかの国に対する関税を検討している中で、8月1日の関税締切を前にしてのことです。米ドルは最近の高値からやや反落し、金価格の回復を助けています。 トランプ大統領は、国家安全保障上の懸念を理由にインドからの輸入品に25%の新関税を発表し、特定のブラジルからの輸入品には50%の関税をかけると述べました。また、韓国との間で、3500億ドルの米国投資の代わりに輸入品に15%の減税関税を課す合意が達成されました。米国はEUや日本とも貿易協定を結び、他の国との交渉も続いています。

経済データに注目

トレーダーは、FRBが好むインフレーション指標であるコア個人消費支出価格指数を含む米国の経済データに注目しています。市場は、これらの数値が将来の金融政策、特に金利にどのように影響を与えるかを見守っています。現在の市場条件は様子見のアプローチを示唆しており、9月の利下げに対する期待は著しく下落しています。 金の需要は前年比で3%増加し、1,249トンに達しました。これは安全資産への流入によるものです。中央銀行は166トンを準備高に追加し、金の戦略的重要性を強化しています。テクニカル的には、金価格は3,250ドルと3,450ドルの間で整理されており、さらなるレンジ相場の可能性を示しています。 金は3,306ドル付近で堅調に推移しており、インドとブラジルの関税発表後の貿易不安が復活したためです。この状況は、2010年代後半に見られた米中貿易摩擦の始まりを思わせ、大きな不確実性を生み出しています。ドルのわずかな反落も、現時点では金価格を支える要因となっています。 注目は現在、連邦準備制度理事会（FRB）に集中しており、2025年7月のコアPCEインフレデータはやや高めの2.3%となっています。これはFRBの目標を上回り、9月の利下げの期待を抑えています。このような環境下、高金利は通常、金価格を押し下げる圧力になるため、困難な状況と言えます。

市場の緊張感が高まる

不確実性を考えると、市場の緊張感が高まっており、CBOEボラティリティ指数（VIX）が先月の安値から18.5に上昇しています。デリバティブトレーダーにとって、これはオプションを購入することが潜在的な急激な動きを捉えるための賢明な戦略であることを示唆しています。金先物におけるブル・コールスプレッドは、3,450ドルの抵抗レベルを越えた突破から利益を得る一方で、最大リスクを定義することができます。 一方で、貿易摩擦が急に緩和される場合や、予想以上の米国の雇用データが出た場合に注意する必要があります。インドやブラジルとの間で驚くべき合意が成立すれば、金の安全資産としての魅力はすぐに薄れる可能性があります。その場合、いくつかの保護的なプットオプションを持ったり、ベア・プット・スプレッドを開始することは、3,250ドルのサポートレベルへ戻るリスクに対するヘッジとなります。 中央銀行からの安定した購入は、さらに166トンの準備高を追加し、価格に対する強力な長期的サポートを提供し続けています。この基本的な需要は、過度に攻撃的なベアポジションを取ることに対する慎重さをもたらします。今後数週間、取引はこの3,250ドルから3,450ドルの範囲内で変動する可能性が高いと予想しています。

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