中国のCaixin/S&P製造業PMIが、7月の失望的な公式PMI結果を受けて、本日発表される予定です。7月のCaixin製造業PMIは、6月よりわずかに低下するものの、拡張ゾーンにとどまると予想されています。 中国国家統計局（NBS）とCaixin/S&P Global PMIの間に違いがあります。NBS PMIは政府機関によって編纂されているのに対し、Caixin/S&P Global PMIはCaixin MediaとS&P Globalの民間セクターの共同によって編纂されています。NBSは製造業および非製造業部門の大規模国有企業に焦点を当てているのに対し、Caixinは民間セクターの中小企業（SME）を対象としています。

NBSとCaixin PMIの比較

NBS PMIは約3,000の企業を調査し、国有企業に焦点を当てており、毎月月末に発表されます。一方、Caixin PMIは約500の輸出志向企業を対象にした小規模なサンプルサイズで、翌月の初営業日に数日遅れて発表されます。NBS PMIは広範な経済状況、特に政府主導のセクターを反映し、Caixin PMIは民間セクターの健康状態を示します。NBSの結果は一般的に変動が少なく、Caixinはリアルタイムの市場状況を反映します。両者は中国経済の異なる側面に対する洞察を提供します。 公式のNBS製造業PMIが昨日49.2という失望的な結果を発表し、大規模な国有企業の弱さを示しています。この結果は、中国の需要に依存する市場にすでにプレッシャーをかけています。焦点は本日の民間調査データに完全に移ります。 Caixin製造業PMIは、より小規模で機敏な民間企業の健康状態を示すものです。市場は51.4の数値を予想しており、大きなミスが出れば、経済の減速が広範であることが確認されるでしょう。弱い数値が出れば、2025年の初めに見られた回復の勢いが失われている懸念が高まるでしょう。 産業金属の反応も見られ、銅の価格はロンドン金属取引所でおよそ$9,550/メトリックトンに戻りました。2023年末のような類似の減速懸念を振り返ると、ダブルPMIの失望はしばしば商品価格の急落を引き起こしました。トレーダーは、さらなる弱含みを見越して銅先物や関連ETFのプットオプションの購入を検討することができるでしょう。

世界市場への影響

中国経済の健康状態の重要な代理指標であるオーストラリアドルは、今週米ドルに対して約0.6680まで下落しました。弱いCaixinの数値は、今年5月に見られた年初来安値に通貨を押しやる可能性があります。デリバティブを使用することで、AUD/USDプットオプションを購入する手段が提供され、さらなる下落に対するリスクを定義した方法でポジショニングできます。 この暗い公式データとまだ希望のある民間の予測との間の乖離は、不確実性を高めています。MCHIのような中国関連ETFのインプライドボラティリティは最近のセッションで上昇しています。リリース後にどちらかの方向に急な動きを期待するトレーダーは、ボラティリティの急増から利益を得るためにロングストラドルのような戦略を使用することができます。

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