株式市場は、FRBのタカ派な決定を受けて最初に下落しましたが、MetaとMicrosoftが強力な業績を報告したことで回復しました。S&P 500の上昇は、ネガティブな影響が少なく、第一四半期の関税の弱さを受けた後の経済データの改善によって支えられました。最近の雇用およびインフレ報告もポジティブであり、強い雇用データは過度な賃金成長を伴っていませんでした。 FRBの決定は金利を据え置くものであり、一部の投票では引き下げが提案されましたが、不確実性の減少を省略したことは予想よりもダウジッシュではありませんでした。市場はFRB議長パウエルの記者会見により反応し、ここでは将来の利下げを示唆することを避け、中立的な立場を維持しました。これによって短期的は市場の下落がみられましたが、強力な企業業績によって相殺されました。市場の期待を導くためには、入ってくるデータに依存する状態が続いており、タカ派なデータが出れば修正の可能性があります。

SP 500テクニカル分析

S&P 500のテクニカル分析は、限られた弱気のカタリストによって持続的な高値を示しており、「チェイサー市場」を定義しています。買い手にとってのリスクとリワードは6,200のサポートレベル周辺が最適であり、一方で売り手は5,800に向かってのダウンターンを待っています。短期的に見て、現在のトレンドは強い業績によって上昇を維持していますが、マクロ指標が変化しない限り長期的には持続しないでしょう。今後の米国データの発表は市場の方向性に影響を与える可能性があり、重要なインデックスや雇用データが公開されます。 連邦準備制度理事会の慎重な姿勢は一時的な弱さをもたらしましたが、MicrosoftとMetaからの強力な業績報告がS&P 500を6,450近くの新高値に押し上げました。これは、今のところ強力な企業のパフォーマンスが中央銀行の政策よりも市場にとって重要であることを示しています。今後数週間のトレーダーの焦点は、経済データがこのラリーをサポートできるかどうかにあります。 データは現在最も重要な要素であり、FRBは新しい情報にただ反応しています。今朝発表された6月のコアPCEインフレ率は前年比2.8%と強い数字であり、一方で初回失業保険申請件数は215,000と低く、タイトな労働市場を示しています。これらの数字は、FRBがすぐに利下げを検討する可能性が低く、市場の不安定さを引き起こす可能性があります。

市場モメンタム戦略

今のところ、トレーダーは利益を追い求めており、インデックスを小さな下落ごとに押し上げています。CBOEボラティリティインデックス、つまりVIXは現在13近くで取引されており、これは歴史的に見て非常に低いレベルで、投資家の間にほとんど恐怖がないことを示しています。この安定感はリスクを伴いますが、同時に上昇トレンドが最も抵抗の少ない道であることを意味しています。 このモメンタムに乗ろうとしているトレーダーは、6,300レベルの上昇トレンドラインへの引き戻しを注視するべきです。このエリアはコールオプションを買うかプットスプレッドを売るための明確なサポートレベルを提供し、次の高値に向けてポジショニングするためのリスクが明確になります。市場が下落した場合には、このトレンドラインを守るために買い手が入るのを期待するでしょう。 主なリスクは、明日のNFP雇用報告のような強い経済データが市場に影響を与え、FRBが長期間タカ派になることを期待させることです。6,300のサポートを割ると、6,200レベルへの急激な下落を引き起こす可能性があります。慎重なトレーダーは、この可能性に対するヘッジとして安価なプットオプションを購入することを考えるかもしれません。 このパターンは以前にも見られました。例えば、2023年の市場動向では、株式は堅いFRBの姿勢に最初は苦しみましたが、その後最終的に高値を更新しました。経済成長が突然崩壊しない限り、株式の長期的な道筋はポジティブであり続けるべきです。FRBの金利を据え置くか最終的に引き下げるという立場は、市場に対する基盤サポートを提供しています。

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